固废处理：快速增长的环保子行业——环保专题系列之二.pdf

证券研究报告·行业深度研究 固废处理：快速增长的环保子行业——环保专题系列之二 环保行业 增持 （首次） 本报告关注点： 报告日期：2011年 4月12日 固废处理细分行业的现状、发展前景分析； 从产业链、再生资源等多角度挖掘投资机会。 行业指数与相关市场指数比较 投资要点： 收盘 月涨幅 固废处理涉及面广，投资加速。固废治理初期受到的重视不 天相环保指数 3499.13 -4.49% 够，投资比重也较小，在整个环保业中的比重远远低于污水 天相流通指数 3875.88 1.26% 处理和大气污染治理。随着固废污染的问题日益凸显，国家 上证指数 3022.75 3.03% 对固废污染控制问题也越来越重视，相应的治理投资速度也 将明显加速。固废处理涉及多个层面，是一个综合治理的范 行业指数近一年走势图 畴，产业链完整，业务覆盖面广的工程承包公司业绩增长的 确定性更强。推荐：桑德环境（000826）。 生活垃圾处理：焚烧锅炉需求空间广阔。受一线城市土地资 源日渐稀缺的影响，填埋的方式经济性越来越低。我国目前 垃圾焚烧比例在 15%-20%之间，与国土面积相对较大的发达 国家有较大差距。垃圾焚烧的两种主流焚烧技术炉排炉和流 化床各有其不可替代的属性，将并行发展。看好有吸收国外 技术并能快速产业化的公司。推荐：华光股份（600475）。 危险废物处理：远期关注核废料处理。危废处理主要是通过 危险废物处置中心来完成，我国承接危险废物处置中心项目 的一般为当地企业，竞争格局比较分散。相比其它种类危废 处理，核废料处理难度更大，壁垒更高，在我国大力推进核 电的背景下，核废料处理也提上日程。看好可替代国外处理 技术的公司。关注：九龙电力（600292）。 工业固废回收利用：发展源于原材料的制约。我国当前基础 资源的严重紧缺与经济的快速增长形成鲜明的对比，原材料 证券分析师：张雷 的制约成为我国工业固废回收利用行业的发展之源，节约能 执业证书编