第六章3金融期货.pdfVIP

常见的金融期货： （1）利率期货 （2）外汇期货 （3）股指期货 1.利率期货  国际货币市场（IMM）规定，国库券期货交 易是以IMM市场指数报价的。IMM指数是按 国库券的年利息与100之间的差额计算的， 例如年利率为8%的100美元面值的国库券在 IMM报价时为92美元，则3个月期的合约规 模为100万美元的国库券期货合约价值为： 100-100×8%×3/12=98 （万美元） 利率期货套期保值举例 某公司于11月初得知在明年2月初将有 200万元价值的证券到期，公司对这笔款项 的投资作了安排。因为11月份利率较高，公 司计划将这笔款项投资于短期国库券，预计 可得到满意的收益率。但又担心未来利率降 低导致收益减少，准备通过期货交易套期保 值，保值目标是200万美元的投资收益能达 到11月的国库券的利率水平。 现货交易 多头套期保值 期货交易 11月1日持有2月到期 11月1日买入两手2月份的3个 的200万证券，计划届时 月期国库券合约，IMM指数为91， 将200万投资于短期国库 合约价值为： 券。11月国库券票面利 100× （1-9%×3/