股票市场重大融资行为对上海银行间同业拆放利率的影响.pdfVIP

票市场重大融资行为对上海银行间同业拆放利率的影响 戴国强 李良松 (上海财经大学金融学院，上海 200433) 摘要：上海银行间同业拆放利率经过两年多的发展，期限在1 个月以下的利率基本上达到了 弱式有效市场水平，其中隔夜利率的市场性最好。实证检验表明，股票市场重大融资行为， 如大规模的新股首次公开发行会显著地影响这些利率，尤其是SHIBOR 1 周利率和2 周利率。 但是SHIBOR 隔夜利率受到的影响最小，因此它的抗干扰性最好。 关键词：股票市场融资；货币政策；上海银行间同业拆放利率；货币市场利率 Abstract : After more than two years development, SHIBOR less than one month satisfy weak efficient market hypothesis; Overnight rate is the most effective one. Empirical results suggest that large scale finance activity in the financial market, like IPO will affect these rates