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我国股票指数期货市场发展前景 金融0601 刘佳 曾海凤 万里君 一、我国股指期货市场发展现状 截止2008年底，沪深两家证券交易所上市的公司达2639家，在境外和香港上市的公司有1098家，我国境内上市的股票（A股和B股）达1676只，融资总额达218.3亿美元。流通市值达到93064.4亿元，分别占当年GDP的1.3倍和37.2%。同时，投资者结构的变化，也使股票指数期货的需求增加。允许国有企业、国有控股企业和上市公司参与证券一、二级市场，保险公司通过证券投资基金间接进入证券市场，证券公司的增资扩股使得一批综合类大券商迅速成长，机构投资者的发展壮大使得股指期货交易的市场主体逐步明确 。 二、股票指数期货的功能 1.提供较方便的卖空交易。在金融期货市场上，国外对于卖空交易的进行有较严格的条件，例如在英国只有证券做市商才有可能借到股票。而指数期货交易则不然，实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。 2.交易成本低。交易合约的标准化以及现金交割大大降低了股票指数期货的持有成本。摩根斯坦利公司曾对美国金融市场中的现货与股指期货市场的交易成本进行过大略的估计，认为交易1.2亿美元股票投资组合的交易成本大约是16万美元，而利用SP500股指期货的交易成本却只有1万美元。 3.较高的杠杆比率。在英国，对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易账户来说，它可以进行的