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跟踪评级报告
济南市城市建设投资有限公司跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 济南市城市建设投资有限公司（以下简称
上次评级结果：AA 评级展望：稳定
“公司”）作为济南市政府授权投资的国有独资
债项信用 公司，是济南市城市基础设施建设的投融资核
名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 心平台，业务具有一定的区域垄断性，经营风
级结果 级结果
2009/3/26- + + 险低。跟踪期内，济南市财力增长强劲，公司
09 济城建债 15 亿元 AA AA
2019/3/26
在政策、资金等方面均得到了济南市政府的进
跟踪评级时间：2009 年 10 月 9 日 一步支持。2008 年公司资产规模快速增长；受
益于泉城路建设改造工程周边商业房、剩余安
财务数据
置房的出售及城建补贴资金的划入，公司营业
项 目 2007 年 2008 年
收入和利润总额实现较大增长，有息债务负担
现金类资产(亿元) 1.69 8.93
基本稳定，公司对全部债务保障能力有所增强。
资产总额(亿元) 198.48 269.63
“09 济城建债”由济南钢铁集团有限公司
所有者权益(亿元) 85.07 125.13
短期债务(亿元) 3.70 15.79 （简称“济钢集团”）提供全额无条件不可撤销
全部债务(亿元) 38.85 59.13 的连带责任保证担保。跟踪期内，受宏观经济
营业收入(亿元) 0.36 6.07 增速放缓以及下游需求减弱影响，济钢集团经
利润总额 (亿元) 1.38 3.78 营受到一定程度影响，但其担保实力仍然较强；
EBITDA(亿元) 1.64 4.04 同时济南市政府对本期债券出具偿还承诺，进
经营性净现金流(亿元) 3.35 7.08 一步提升本期债券偿还的安全性。
营业利润率(%) 22.91 17.27
综合考虑，联合资信将公司主体长期信用
净资产收益率(%) 1.63 2.87 +
等级由AA上调至AA ，对公司的评级展望为稳
资产负债率(%) 57.14 53.59
定，并维持“09济城建债”AA+ 的信用等级。
全部债务资本化比率(%) 31.35 32.09
流动比率(%) 58.47 73.14
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