承前启后、转折之年2012A股之市场策略.pptVIP

明年通胀走势预测 经济结构转型下，投资与出口短期难有起色，消费内需在政策、收入、物价等多重因素刺激下可能稳中有升。 一季度经济增长可能出现超预期下滑，促使政策出现翻转信号。 简要结论 一、总体观点 二、宏观：小衰退，或现深幅调整 三、政策：一季度见底但无“V”型翻转 四、盈利：下调何时见底 五、投资策略 目 录 保增长、压通胀、调结构三者的平衡难度很大。 下任政府的主要人物仍继续宣讲坚持不动摇房地产调控政策 政府换届，微调是政策调控的主要着眼点。 中央经济工作会议定调明年仍将坚持稳健的货币政策和积极的财政政策 政策面 每轮政治周期前5年为拉升期，后5年为调整期。 每轮周期的波动幅度在减小，更加平稳。 下轮政治周期将于2013年启动，明年依然处于调整期 十年政治周期特征 广发预测 邓小平 江泽民 胡锦涛 相机抉择：难以出现全面放松，除非经济失速 财政政策空间大于货币政策 政策方向猜想：小微、三农、新兴产业、减税、强制分红；减轻企业的负担、提高居民的实际支付能力；拉动消费和消费性投资 政策面 资金面：流动性在政策微调下期待好转 资金面： 10月新增外汇占款近10年来首度出现负增长，热钱流出迹象明显 两年内存准率首次下调 出现重大社会政治事件，群体性抗议（大规模游行及示威）现政府政策与制度。---被迫收紧一切政策。 欧债危机反复发酵，欧元区解体，发生货币危机，金融