中国金融期货交易所交易规则及其实施细则.docVIP

中国金融期货交易所交易规则及其实施细则 修订说明 一、修订背景和过程 2007年6月27日，中国金融期货交易所发布交易规则及其实施细则。整体看，现行交易规则及其实施细则贯彻了中国证监会关于股指期货筹备“高标准、稳起步”的精神，符合当前我国在新兴加转轨的市场条件下建设金融期货市场的要求。在上述规则发布以后，中金所根据中国证监会的统一部署，结合我国资本市场基础性制度建设进展、股指期货仿真交易运行情况和境外金融期货市场发展动态，继续深化包括业务规则完善在内的各项准备工作，于2008年3月启动业务规则修订工作，对交易规则及其实施细则进行了全面梳理、反复论证和认真修订，形成了目前的交易规则及其实施细则征求意见稿。 二、主要修订原则 为确保股指期货顺利推出和平稳运行，此次业务规则修订遵循了 “加强风险管理，保障市场平稳运行”、“加强监管，保护投资者合法权益”和“优化基础制度设计，促进市场功能发挥”等原则，具体体现在以下几个方面： 一是为确保市场平稳运行，提高风险管理要求，进一步完善相关风险管理制度，主要包括：提高最低交易保证金标准，修订保证金调整的有关规定；收紧持仓限额标准；强化大户报告监管要求；修订强制减仓执行条件；强化连续同方向单边市情况下交易所采取风险控制措施的程序性要求；完善有关结算担保金计算和收取的规定。 二是为落实关于加强市场监管，保护投资者合法权益的要求，进一步强化了相关监管措施和要求，具体体现在：加强会员持续监管，增加会员应当持续满足交易所会员资格条件要求的规定；强化会员及其高级管理人员和从业人员应当接受交易所自律监管的要求；增加会员应对其客户的交易行为加强合法合规性管理的内容；新增日常检查和交易所采取监管措施的有关内容；将跨市场操纵和不配合交易所日常检查等情形纳入违规处罚情形；规定会员、客户采取可能影响交易所系统安全或者正常交易秩序的方式下达交易指令的，交易所可以采取相关措施；丰富交易所处罚手段，增加暂停受理开立交易编码申请、限制或者暂停业务以及调整会员资格类型的处罚措施。 三是为充分实现股指期货风险管理和价格发现的功能，更好服务于现货市场，结合仿真交易运行情况，进一步优化了股指期货相关基础制度，主要包括：为适应投资者适当性制度、客户分户管理资产及投机、套利和套保等不同交易目的需求，完善交易编码制度；为发挥套期保值功能，提高套期保值效率，简化了套期保值申请程序，将套期保值审批由按照合约审批改为按照品种审批；为防范纠纷发生，明确交易成立、生效和认定的标准以及分级结算体制下结算会员的代为履约义务；综合考虑熔断制度的复杂性、实施效果的不确定性和市场参与者的接受程度，本次修订取消股指期货熔断制度；为保护会员和客户的商业秘密，将交易所每日交易信息中成交量和持仓量的披露单位由会员改为结算会员。 三、主要修订内容 （一）交易编码的开立 为落实投资者适当性制度和满足投资者不同交易目的的需求，规定会员和客户可以根据从事套期保值交易、套利交易、投机交易等不同目的分别申请交易编码；要求会员在为客户开立账户前，应当向客户充分揭示期货交易风险，评估客户的风险承受能力，审慎选择客户，对客户开户资料的真实性、准确性和完整性进行审核；同时，为满足证券公司、基金公司等特殊法人机构分户管理资产的要求，规定证券公司、基金公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定需要资产分户管理的特殊法人机构，可以以其分户管理的资产组合向交易所申请开立相应的交易编码。 （二）交易的成立、生效和认定依据 为避免有关交易成立、生效和认定的争议和纠纷，在《交易规则》中增加了期货交易的成立、生效时间及认定标准的有关内容。规定买卖申报经撮合成交后，交易即告成立，符合交易所规则各项规定达成的交易于成立时生效，买卖双方必须承认交易结果，履行相关义务；依照交易所规则达成的交易，其成交结果以交易所系统记录的成交数据为准。 （三）完善有关竞价交易的相关规定 进一步完善有关交易竞价的相关规定，规定股指期货竞价交易采用集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价是指在规定时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交。 （十四）违规违约处罚措施及处罚情形 为加强对违规违约行为的处罚，将跨市场操纵行为及会员不配合交易所日常检查纳入违规违约情形；为确保股指期货投资者适当性等制度的落实，增加对违规开户会员进行“暂停受理开立交易编码申请”的处罚措施；提高对会员违规行为处罚措施的针对性，增加“限制或者暂停业务”和“调整会员资格类型”的处罚措施；根据相关法规修改情况，删除相关条款中“宣布为市场禁止进入者”的处罚，保障纪律处分措施的合法性。 中国金融期货交易所