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A股反弹延续 摘要 上周，沪深两市涨跌互现。上证综指收于2034.57点，涨8.07点，涨幅为0.40%；深证成指收于7240.92点，跌1.25点，跌幅为0.02%；沪深300指数收于2148.41点，涨2.46点，涨幅为0.11%；创业板指数收于1298.51点，涨66.39点，涨幅为5.39%。小盘股强于大盘股。中证100下跌0.20%，中证500上涨1.61%。上周，28个申万一级行业中有20个行业上涨。其中，计算机、通信和传媒表现居前，涨幅分别为6.83%、3.59%和3.59%，国防军工、食品饮料和采掘表现居后，跌幅分别为0.83%、0.61%和0.56%。 上周，各类型基金全部上涨，其中股票型、混合型和QDII基金表现居前，涨幅分别为2.06%、1.73%和0.99%；货币型、债券型和保本型基金表现居后，跌幅分别为0.06%、0.18%和0.27%。 在管理层“微刺激”、“保增长”的政策作用下，宏观经济层面已经出现了一定的企稳迹象，市场上的悲观预期也出现了一定程度的改善。而伴随着证监会主席肖刚“到年底计划发行新股100家左右”、“按月均衡发行”的表态，短期内IPO二次重启对于市场的压力，得到了极大的缓解。在经济面企稳，IPO重启压力减弱的情况下，短期内市场上行的空间已被打开，建议投资者可适当增配权益类资产，静待市场反弹。 经济探底、通胀温和的基本面组合，以及未来国内外增量资金对标债配置需求的提升对债市形成支撑。目前货币政策整体仍处于衰退性宽松中，加之稳增长微刺激再度加码，资金面收紧的概率较小。考虑经济增速的下滑可能引发的信用风险，进而导致个券的分化。中长期看，建议投资者以配置利率债和高等级信用债为主。 我们认为即使政策制定者决定加息，美联储仍然拥有各种工具来控制短期借贷成本，同时实现保持通胀率和推动就业两个主要目标。无论是经济数据，还是企业盈利来看，美国经济复苏的基础坚实，未来经济增速将决定市场高度。 市场回顾 基础市场 上周各类指数表现 指数名称 收盘指数 涨跌幅（%） 2034.57 0.40 沪深300指数 2148.41 0.11 深证成份指数 7240.92 -0.02 中小板综指 6078.36 1.99 创业板综指 1298.51 5.39 深证综指 1040.46 2.07 3701.34 0.41 深证基金指数 4795.77 0.90 中证100 1990.17 -0.20 中证500 3786.56 1.61 道琼斯工业平均指数 16606.27 0.70 标准普尔500指数 1900.53 1.21 道琼斯欧洲50 3026.46 -0.08 德国DAX指数 9768.01 1.44 法国巴黎CAC40指数 4493.15 0.83 伦敦金融时报100指数 6815.75 -0.58 俄罗斯RTS指数 1326.58 5.12 东京日经225指数 14462.17 2.59 恒生指数 22965.86 1.11 韩国综合指数 2017.17 0.19 印度孟买Sensex30指数 24693.35 2.37 中信标普全债指数 1405.36 0.14 中债国债全价指数 113.58 0.29 中债企业债全价指数 98.61 0.01 数据来源：、好买基金研究中心 上周申万一级行业涨跌幅 数据来源：、好买基金研究中心 二、基金市场上周， 上周各类基金平均净值涨跌幅 数据来源：、好买基金研究中心QDII净值截至日为2014年5月22日 上周，股票型基金中表现居前，幅分别为7.447.44%和6.82%；混合型基金中，分别为7.617.52%和6.80%；封闭式基金中表现居前，涨幅分别为3.873.59%和3.09%；QDII中，华宝兴业中国成长、华安大中华升级和嘉实海外中国股票表现居前，涨幅分别为3.23%、3.21%和2.99%。 权益类基金收益率排名前五 股票型涨幅前五 混合型涨幅前五 名称 周涨跌幅(%) 名称 周涨跌幅(%) 浦银安盛红利精选 7.44 浦银安盛战略新兴产业 7.61 富安达优势成长 7.35 浦银安盛消费升级 7.52 兴全轻资产 6.82 兴全有机增长 6.80 长安宏观策略 6.55 华商红利优选 6.78 银河主题策略 6.52 易方达新兴成长 6.63 封闭式净值涨幅前五 QDII涨幅前五 名称 周涨跌幅(%) 名称 周涨跌幅(%) 基金裕隆 3.87 华宝兴业中国成长 3.23 基金通乾 3.59 华安大中华升级 3.21 基金科瑞 3.09