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国际金融实务在涉外企业中的运用案例 一、套期保值案例 套期保值涵义：是外汇交易保值者借肋买进或卖出与现汇数量相等，交易方向相反的期货合约，并以此抵消汇率变动所带来风险的一种交易行为。 套期保值两种方法： （1）买入套期保值。即未来用汇者就一定数量外币，采取有现货市场上买进，期货市场上先买进后卖出方式来保值的一种方法。 （2）卖出套期保值。即与买入套期保值相反，未来售汇者就一定数量外币，采取在现货市场上卖出，期货市场上先卖出后买进方式来保值的一种方法。 套期保值的目的：实行套期保值的目的在于避险，并在避险中保值。 例1、日本丰田汽车公司向美国出口销售1000辆小汽车，三月份签定了半年交货付款的合同，金额是1000万美元。 三月份美元兑日圆外汇牌价是1：108.00 九月份外汇牌价是1：107.00 解析：如果按三月份外汇牌价，日本丰田公司可收回：1000*108=108000万日圆，但到九月份付款时则只能收回：1000*107=107000万日圆 预计损失：108000-107000=1000万日圆 然而，丰田公司用10万美元在汇市做了套期保值具体如下：（忽略利息及手续费） 丰田公司在三月份合同签定之日起即在外汇市场上以USD/JPY=1：108.00的汇价卖出100手外汇合约（沽出美元兑日圆），并于九月份汽车交货付款日，按当时市场汇价买进平仓，平仓价为1：107.00，则： （108.00-107.00）/108.00*10万美元*100=92592.59美元 折成日圆为1000万元 结果： 现货贸易中：由于汇率波动使企业损失1000万日圆 外汇市场中：? 企业套期保值获利1000万日圆 盈亏相抵成功规避了贸易上的市场风险，套期保值成功。 例2、中国某服装贸易公司2月份与美国某公司签定了1000万美元的服装销售合同，定于12月份交货付款，合同签定时市场外汇牌价是USD/CNY=1：8.20 但是到12月份人民币预期会升值很多，假如到时汇价升值到1：7.10 那么，该中国服装贸易进出口公司将损失多少？怎样利用外汇保证金交易在汇市进行套期保值？ 假如：2月份USD/JPY=1：117.81? 12月份USD/JPY=1：101.06 解析： 贸易损失为：1000万*（8.2-7.1）=￥11,000,000元 套期保值操作仅用10万美金，在外汇市场做100手美元兑日圆合约，即： （117.81-101.06）/117.81*10万美元*100=＄1,421,781万 折合成￥11,658,602元 结果：在外汇市场的利润1165万元弥补了贸易损失1100万，套保成功。 例3、某涉外企业于2003年11月1日，从日本购入一批价值1250万设备，约定三个月后采用美元支付。当日美元对日元汇率为USD0.781250/JPY100,价款为JP USD0.781250/JPY100=USD97656。该企业预测未来可能日元升值，美元贬值，为了规避风险，当日向中国银行购入十份三月期（到期日为2004年2月1日）日元期货合约，每份合约125万日元，共计1250万日元。 假定，三个月远期汇率为USD0.8/JPY100，2003年12月31日（决算日）即期汇率为USD0.806452/JPY100。在此条件下，该企业采取买入套期保值能否实现预期的目标？ 交易业务分析： 外汇期货市场 外汇现货市场 2003年11月1日 购入10份3月期2004年2月1日到期的日元期货合约，每份125万日元，共计1250万日元。 汇率：JPY100=USD0.8 付出：100000美元 2003年11月1日 预计日元将会升值，暂不购入 汇率 ：JPY100/USD0.781250 1250万日元折合97656美元 2004年2月1日 卖出10份3月期2004年2月1日到期的日元 期货合约,共计1250万日元 汇率：JPY100/USD0.942425 收入：117803美元 2004年2月1日 购入1250万日元 汇率： JPY100/USD0.947418 付出：118427美元 盈利17803美元 (USD117803-USD100000) 潜在亏损20771美元(USD1118427-USD97656) 从上表看出，该涉外企业由于买入套期保值，不考虑年终决算调整汇率因素的情况下，已将引进设备成本锁定(10万美元)，同时也相应锁定了风险。实际上，此笔交易真实亏损为2968美元（(USD117803-USD118427)，比未采取套期保值20771美元损失要小得多，从而基本实现了保值的预期目标。 二、合理运用短期外汇融资规避风险案例 短期外汇融资是涉外企业根据进出口合同，向银行借故取外汇短期借款，以规