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editor@ 铜：现货充裕下价格压力初现 一、铜的供需分析—供给面 （1）、ICSG（国际铜研究组织）预计: 由于新矿开发和新增产能投产，2007年世界铜矿产量将比2006年增长94万吨，达1597万吨，增幅为6.3%。2006年铜矿之所以变化不大，主要是智利、印尼以及墨西哥铜矿生产出现了问题。预计2008年铜矿产量增长120万吨（增幅达7.3%），达到1713万吨。 2007年世界精炼铜产量将比2006年增长74万吨，达到1807万吨，增幅为4.3%。预计2008年精炼铜产量将比2007年增长4.9%，达到1895万吨。产量增长的国家和地区主要是中国、日本、智利、非洲以及美国。由于铜精矿库存几乎在2006年消耗殆尽，这在一定程度上将抑制精炼铜产量的增长。 （2）、中国产量增长：中国国家统计局统计数字表明，我国4月份精炼铜产量在273,700吨，同比增长17.1%，1一4月共生产985，700吨，同比增长8.7% 中国精练铜产量月度统计 二、铜供需分析—需求面： （1）、ICSG对2007年估计：2006年世界精炼铜消费量仅增长了2%，为1700万吨。主要是全球两大消费国铜消费量未能增长，其中美国2006年铜消费量下降了6%，而中国的消费量增长基本持平（增长0 .I%)。2006年全球铜消费增长主要来自欧盟、日本、印度以及俄罗斯。 该机构预计2007年全球精炼铜消费为1780万吨，较去年增长4.7%（80万吨）。中国精炼铜的消费有望和印度、俄罗斯一道增长，而欧洲、日本和美国的消费基本不会出现变化。预计2008年全球精炼铜消费增长3.6%，达到1843万吨。 全球1-3月铜消费量为432万吨，较上年同期增加1.5%。中国仍是消费大国，1-3月消费了116.8万吨，高于上年同期的86.2万吨。 全球消费趋势 （2）、美国市场需求 从铜的需求来看，美国市场依旧暗淡。新屋销售在二月份下降较为迅速，较上一月下降近4%。未销售新屋数量达到8个月记录高点。一季度美国线材产出较上一季度增加35%，受益于北美电线、电缆市场恢复。一季度北美电线、电缆供、需分别较上一报告期增长17%和18.9%。贸易以及工业制品的需求增长弥补了一些住宅市场的不足。铜现货升水值保持在6一6.5美分/磅。 （3）、欧洲市场需求状况 欧洲铜消费保持稳定。去年，欧洲铜消费出现了近30年以来最显著的一次增涨，增幅高达9 .5%。欧洲房地产市场的持续火热刺激了对铜的消费。CRU预测今年欧洲精铜消费的增幅将在去年的基础上下滑1.6%。鹿特丹A级铜升水由4月中旬的20美元升至50美元。 欧洲以及美国现货升贴水 （4）、中国的近期需求状况一览 2007年初中国表观需求明显提高，4月份表观消费量为45. 56万吨，较上一月增长8.5%，较去年同期增长56%。 今年国内将有4个年产能各为10万吨的铜薄板和铜带项目陆续投产，中国在铜加工方面的投资热度持续升温。因我国政府将内嵌铜管(内径小于25毫米)的出口退税从5%恢复回13%。 三、全球供需缺口 （1）、ICSG报告预计：在经历2005年的供给短缺12万吨后，国际铜市场2006年出现33万吨的过剩。预计2007年铜市场将继续呈现供给过剩的局面，过剩数量预计为28万吨。到2008年时，市场过剩量将高达52万吨。 全球供需平衡表 （2）、全球金属统计局（WBMS）： 全球今年1-3月铜市场供给过剩9.9万吨，2006年全年供给过剩35.2万吨 （3）、就ICSG的报告，一些投行有不同的看法。 A、麦格里银行认为：ICSG所计算的需求量是表观消费量，并且它没有考虑2006年中国国家储备局未报告库存的缩减，数据也忽视了2007年中国政府或消费商的任何潜在的库存补充。 在这个基础上，2007年需求预测应该比这一组织使用的量要高25万吨。如果考虑以上这些，ICSG的数据可能将暗示2007年和2008年将会呈现短缺。供应中断以及精铜矿的短缺可能在2007年减少70.4万吨（3.7%），2008年减少86.5万吨（4.4%）。 B、麦格里银行预测：铜供需数据指出2007年为小幅的过剩（大约5万吨，假定中国政府补充库存10万吨），并且2008年的供应过剩接近15万吨。中国进口迅猛态势不大可能持续，未来进口需求恐会放缓。 四、中国海关数据 （1）、中国海关总署5月公布的数据显示：中国今年4月精炼铜进口增加逾一倍至186,212吨。同比增长161.5%,今年前四个月的精炼铜进口量为669，697吨。4月中国铜精矿进口量为483,382吨，同比大增48%, 1一4月铜精矿进口总量为152万吨,同比增加25%。中国是全球最大的铜精矿进口国，主要自南美，蒙古和澳大利亚进口铜精矿。 中国铜精矿今年前4个月进口激增 【上海期货交易所金