实物期权的二叉树模型应用不确定性环境下的投资决策分析.pdfVIP

!! # 江 西 财 经 大 学 学 报 年第 期 )8# ，!! !$ %’()*+ , %-*)./- ’)-01(2-34 , ,-)*)51 *)6 15)7-52 总第 期 29:;= )8!$ 实物期权 的二叉树模 型应用 ———不确定性环境下的投资决策分析 黎国华，黎 凯 （江西财经大学 会计学院，江西 南昌 ## $# ） 摘 要：在不确定性环境下，净现值法忽视了投资的不可逆性和可递延性，往往会低估投资项目价值。国 际研究结果表明，实物期权分析能准确揭示出投资项目价值。目前国内对实物期权的研究集中在两个层面：实物 期权定性的分析和采用偏微分方程作定量分析，这两方面都不能满足我国现阶段实际