我国铁路运输装备融资租赁模式创新及经济效益分析.pdfVIP

研究与探讨 物流技术2008年第27卷第3期(总第 186期) 我国铁路运输(物流)装备融资租赁模式创新 及经济效益分析 陈伯施，丁慧平，王佳磊 (北京交通大学 经济管理学院，北京 100044) 摘【 要阳过分析我国铁路运输物流装配融资租赁的机遇和优势，构建铁路运输装备杠杆融资租赁模式，并基于全寿命周期 观点提出了弹性租金的概念，进而就弹性租金支付方式进行了现金流对比分析，旨在为我国铁路运输 (物流)装备在杠杆融资租 赁实践方面提供理论借鉴。 关【键词】铁路运输物流装备；杠杆融资租赁；全寿命周期；弹性租金；现金流 【中图分类号】F530．67 [文献标识码】A [文章编号】loo5—152X(2008)03—0020—04 InnovationofChinarailwayTransportation／LogisticsEquipmentLeaseFinancingModeAnalysisonitsEconomicBenefit CHENBo-shi，DINGHui-ping，WANGJia-lei (SchoolofEconomicsManagement，BeijingJiaotongUniversity，Beijing100044，China) Abstract：Thepaperbringsforwardthemodeofleasefinancingofrrailwaytrna sportation／logisticsequipment．advna cestheconceptofe- lasticrentbasedonthetotallifecycle，compraesthecashflowofdifferentpaymentmenasnadnaalyzestheeconomicbenefitofthemode． Keywords：railwaytrnasportati0n／logisticsequipment；leverleasefinnacing；totallifecycle；elasticrent；cashflow 1 引言 政策环境条件下，可以通过对融资租赁模式进行创新等途径 降低成本 ，取得优于银行贷款的融资效果。 我国经济的快速发展以及企业对物流成本降低的要求， 2．1 铁路运输(物流)装备杠杆融资租赁模式 对铁路建设和铁路运输物流装备在数量、技术水平和融资需 投资税收抵免与杠杆融资租赁相结合的创新融资租赁模 求方面都提出了更高的要求和挑战。只有通过多元渠道融资， 式的主要特点是：最大化分散风险，以新置资产的税收优惠来 才可能缓解铁路快速发展面临的巨额资金需求问题。杆杠融 交换低成本的债务融资(如图 1o铁路运输企业可以采用弹性 资租赁凭借其独特的优势，可以吸引大量的外资及民间资金 租金支付方式，最大限度地提高资金利用率和企业的流动比 进入铁路运输及物流业，是一种行之有效的融资方式。 率，从而达到有效融资。 III预先贷款 权益投 资人 合 同受托人 债务投资人 租金偿付的债务部分 2 我国铁路运输 (物流)装备杠杆融资租赁模 式构建