金融创新与银行监管的关系研究.pdfVIP

【财政 ·金融 】 金融创新与银行监管的关系研究 ●张学波 ,吴保根 (东华大学 ,上海 　200051) 内容提要 : 20世纪 70年代以来 ,随着金融全球化蓬勃发展 ,金融自由化方兴未艾 ,金融创新层出不穷 ,原有的银行监管体系越 来越不适应形势变化 ,导致银行监管严重失灵 ,金融危机此起彼伏 , 由银行监管失灵和安全网措施进而产生了严重的道德风险 ,并 造成巨额监管成本 。金融创新和银行监管是辨证统一的 ,要处理好两者之间的关系 ,银行监管能保证金融创新朝着正确的轨道发 展 ,从而使得金融创新成为金融发展的持续动力 。 关键词 :金融创新 ;银行监管 ;稳定 ;一体化 中图分类号 : F83 1. 0　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 1003 - 4 16 1 (2009) 03 - 0072 - 04 　　1. 金融创新所带来的挑战 内的金融市场与国际金融市场之间的联系更加紧密 ,相互间的 20世纪 70年代以来 ,世界经济一体化趋势不断加强 ,金融 影响日益增大 ,形成金融的国际集成化 。 一体化和金融国际化不断发展 , 国际收支经常项 目变化 ,金融国 美国经济学家 W ·西尔伯的金融创新诱致假说认为 ,金融 际化更会带来信息不对称与透明度 问题 ,通货膨胀加剧 ,汇率 、 创新是微观金融组织为了寻求利润最大化 ,减轻外部对其造成 利率不断动荡 ,这一切都给银行业的经营带来了巨大风险 ,在传 的金融压制而采取的自卫行为 。银行只有成为追求利润最大化 统的信用风险之外 ,各类市场风险和操作风险也 日益突出 [ 1 ] 。 的主体才能成为参与金融市场创新的前提 。 与此同时 , 国际性债务危机的发展及国际储蓄和投资流向地理 金融创新的总趋势是证券化和金融市场全球一体化 , 即将 位置的转移 ,也严重冲击着银行业资产的安全性和流动性 ,增加 信贷流量从银行放款转为可上市买卖的债务证券 。金融市场全 了金融中介的敞口风险 ,迫使银行业在 内的金融行业在金融业 球一体化是宏观经济发展 、金融管制放松 、金融技术进步和金融 务上展开激烈的竞争 ,不断创新经营方式 、金融产品和金融工具 工具创新共同作用的结果 。 以满足保值增值的需要和应付不稳定带来的风险 ,在避免资产 随着金融创新的增强 ,信息技术的迅速进步 ,金融 自由化程 风险性的同时 ,确保银行的安全性和盈利性 。 度的增大 , 以及经济全球化的发展 ,资本在国际金融市场中的流 从全球范围来看 ,银行业开展金融创新正是其实现盈利性 、 动速度越来越快 ,流量也越来越大 ,从而使得金融市场全球一体 流动性和安全性相统一最终经营 目标的具体体现 ,具体表现在 : 化的趋势越来越强 。金融市场全球一体化主要表现在 : ①银行 金融业务融合 、金融混业 、金融系统趋同化及国际金融的集成化 业务全球一体化 ; ②机构性投资与国际多样化 ; ③证券股票市 等 [ 2 ] 。到了 20世纪 80年代 ,金融创新的外部环境更加宽松 ,金 场国际化 ; ④放松资本的国际流动产生了更多的税收套利机会 ; ( 融自由化浪潮不断涌现 ; 同时 , 电子计算机技术和通讯新技术在 ⑤非美元货币的广泛使用 金融创新溯源于美元市场 ,很大程度 金融领域的广泛运用也为金融创新提供了良好的软硬件基础并 上反映了其规模和深度 ,外汇管制放松有利于金融创新向其他 大大推动了金融创新进程 ,并且刺激了金融创新和结构调整 。 货币扩展 ) [ 3 ] 。 20世纪 90年代中期以后 ,发达国家的金融系统更是呈现出 2. 银行监管保障金融创新的发展 趋同化的迹象 。C laudia D ziobek 和 John K. Garrett ( 1998) 认为 , 金融创新是金融市场发展的动力 ,但金融创新的健康发展 金融系统似乎要趋向