纳指15年后再创下历史新高.docVIP

纳指15年后再创下历史新高 微博 空间 微信 新浪微博 邮箱 QQ好友 人人网 开心网 [摘要]此前纪录为2000年互联网泡沫时期创下，科技股如今要比15年前更加安全。 转播到腾讯微博 腾讯科技讯 4月24日，在2000年互联网泡沫破灭之后，纳斯达克综合指数连续下跌31个月，直至累计下跌了78%才收住跌势。此后，该指数用了超过12年时间，才超越上一轮暴跌前创下的最高纪录。 受益于苹果股价累计上涨132倍以及谷歌(微博)股价累计上涨13倍的推动，纳斯达克综合指数周四一举超越5048.62点历史记录，这个尴尬的记录也因被视为是网络泡沫的象征而被投资人嘲笑了整整15年。在吞噬约6万亿美元市值之后，纳斯达克综合指数在2002年10月触底，自那时至今的累计上涨超过了350%。 纳斯达克综合指数过去6年的持续走牛始于另一场危机，不过资金经理们认为，科技股如今要比15年前更加的安全。两者间最大的差异就是估值。纳斯达克100指数如今的动态市盈率约为24倍，远远低于2000年时的水平。 管理3380亿美元资产的迈阿密投资公司Wells Capital Management首席投资战略官吉姆·鲍尔森表示（Jim Paulsen），“当时是一个完全不同的环境。当时投资者认为自己已经进入了新纪元，世界将会完全的不同。企业在当时的估值依靠的不是业绩而是点击率，但现如今已感受到不丝毫那样的氛围。” 部分的受益于苹果、谷歌等科技巨头收入的大幅上涨，以及不再情愿让亏损的初创公司上市，在纳斯达克上市的科技公司的业绩已今非昔比。标普道琼斯指数公司（SP Dow Jones Indices）提供的数据显示，信息技术公司2014年来自于持续运营业务的利润达到了1940亿美元，占据了标准普尔500指数整体的19%，远超2010年时的670亿美元和13%。 彻底的变化 纳斯达克100指数成份股过去和如今的变化，凸显科技领域已出现了翻天覆地的变革。当时，市场更看好的是业绩亏损的电信创新公司。在当时权重排名前20位的公司当中，已有8家公司不再以独立公司存在，其中就包括了世通（WorldCom）、Sun和Global Crossing。 2000年3月纳斯达克综合指数权重最高的三家公司--微软、思科和英特尔--目前依旧是权重排名前十位的公司，只不过当前全球市值最高的公司苹果，在当时都无法进入前30位。目前权重排名第三的谷歌，在网络泡沫破灭四年后才上市；排名第四的Facebook，当时更是尚未创建。 连续九个季度的上涨，让纳斯达克综合指数自2013年伊始以来累计上涨了67%，不过该指数也是自本轮牛市以来最后一家创出历史新高的美国三大指数。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数在2013年3月已经创出历史新高。 无以伦比的壮举 彭博社对全球46个最大市场的追踪数据显示，包括意大利、法国、中国台湾和泰国等8个国家和地区的证券市场，目前尚未突破2000年前后创出的历史高点。 波特兰资产管理公司Becker Capital Management基金经理帕特·贝克尔（Pat Becker）表示，“投资人一直对美国经济处于稳定区域充满信心。因为很难寻找到增长领域，因此投资人当前被纳斯达克证券市场所吸引，主要是因为该市场确实含有成长公司。” 计算机和软件板块在标准普尔500指数成份股当中有着最高的收益和最快速的利润增长率，但是在投资回报率上仍远不及上世纪90年代。在网络泡沫破灭之前的6年当中，标准普尔500信息技术指数曾暴涨968%，涨幅是排名第二的卫生保健板块的三倍左右。 自2009年美国牛市以来，计算机和软件板块以257%的涨幅排名第四，不及银行板块291%的涨幅，以及报纸发行商、零售商和汽车制造商板块383%的涨幅。就收益而言，科技股目前处于中游水平，市盈率为19.6倍。消费和卫生保健板块当前的估值要更高一些。 密尔沃基投资公司RW Baird Co.首席投资战略官布鲁斯·比特尔斯（Bruce Bittles）表示，“在2000年，科技板块曾是投资人唯一感兴趣的板块。当时的首次公开招股市场极度火热，市盈率根本算不了什么。所有人都感到科技公司将会治愈经济周期。” 在1999年和2000年，超过880家公司在纳斯达克证券市场进行了首次公开招股，数量远远超过过去两年的315家。网络泡沫的标志是亏损中的网络公司开始首次发行股票，如在线宠物商店P和在线日杂产品零售商Webvan Group。 网络幸存者 在网络泡沫破灭之后，只有很少一部分网络公司能够明哲保身、幸存下来。2000年3月道琼斯互联网综合指数成份股的40家公司，目前仅有9家公司仍在以相同的名称挂牌交易。类似Webvan、eToys和Lycos这样的公司早已消失。当时权重最高的公司美国在线（America Online），如今已