寻找下一个江钻,中国页岩气产业链解读.ppt

勘探设备与服务 潜能恒信(300191):地震数据处理、解释及一体化服务 恒泰艾普(300157):地震数据采集、处理、解释、油气藏开 发方案设计 开发设备与服务 江钻股份(000852):地震数据处理、解释及一体化服务 神开股份(002278):地震数据采集、处理、解释、油气藏开 发方案设计 杰瑞股份(002353):固井设备、连续油管作业车等压裂设备、液氮 泵车等 海默科技(300084):多相流量计 山东墨龙(002490):油管、套管、抽油杆、抽油泵、抽油机等 常宝股份(002478):油管、套管 惠博普(002554):高效分离器、高温高压测试装备、流量调节器 上周行情回顾 1、上周沪指跌2.11%，深指跌3.02%，中小板个股杀跌严重 2、上周央行下调存款准备金率0.5个百分点 3、惠誉下调希腊评级，银行现挤兑潮，市场担忧欧元区前景 4、4月发电量同比仅增长0.7% 5、5月前两周四大行新增信贷几乎为零 6、经济下行、外围动荡，仅靠政策利好预期支撑的A股独木难 支、步履维艰。 半年线2320点一带可能成为行情的分水岭 寻找下一个江钻 中国页岩气产业链解读客服部 丘建良 从南海争端说起 南海局势图 我国南海油气资源储量丰富，初步统计石油地质储量大致在230亿至300亿吨之间，约占中国总资源总量的1/3。南海油气资源可开发价值超过20万亿元人民币。南海堪称第二个波斯湾。 南海争端凸显了能源在国家战略中的重要地位，我们将目光从南海转到西部盆地，在厚厚的岩层中储藏着丰富的天然气，这就是我们关注的页岩气。 页岩气： 页岩气，是从页岩层中开采出来的天然气，是一种重要的非常规天然气资源。页岩气的形成和富集有着自身独特的特点，往往分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。较常规天然气相比，页岩气开发具有开采寿命长和生产周期长的优点，大部分产气页岩分布范围广、厚度大，且普遍含气，这使得页岩气井能够长期地以稳定的速率产气。 较长 一般 开采周期 较广 较少 资源分布 较低 高 单井产量 复杂、不成熟 成熟、简单 开采技术 较低 高 资源品位 较差 较好 储层物理性质 页岩气 常规天然气 我国页岩气的探明储量和分布情况： 中国具有开采价值的页岩气资源量庞大，居全世界之首。中国的页岩气资源量估计为1275万亿立方英尺。为说明其规模的巨大程度，作为全世界页岩气方面的领导者，美国可开采的页岩气资源量仅为482万亿立方英尺。 潜力巨大 图中阴影部分即为页岩气潜在分布区 为什么我们如此关注页岩气 先看看美国的情况： 美国的页岩气开发被称为“静悄悄的革命”。上世纪70年代，美国为摆脱对外能源依赖，开始大量投入页岩气研究。2000年伊始，美国页岩气发展可谓迅猛，十年间美国页岩气产量增长了12倍，由2000年的122亿立方米增加到2010年的1500亿立方米，占到当年天然气产量的20%，由此跃升为世界第一大产气国。据EIA预计，2015美国页岩气产量将达到2800亿立方米。美国页岩气成功开发极有可能成为全球页岩气开发的“引擎”，驱动能源产业的一场革命。 美国天然气价格走势 美国天然气进口量 中国的情况： 能源结构以石油和煤炭为主，天然气使用占比偏低，据BP统计，2010年我国天然气占一次能源消费的比例为4%，而同期世界均值为23.8%，相差近6倍。 风电由于地域限制难于满足需求 核电受日本福岛事件的影响，短期前景不明朗，国内也有反对核电的呼声 水电会破坏环境和地质条件，遭到的质疑也越来越多，目前水电建设有减速迹象。 鉴于我国丰富的页岩气储量，加快页岩气开发研究和力度，实现技术突破是弥补未来天然气供需缺口，满足需求的当务之急。 我国天然气进口量 越来越贵的天然气 越来越贵的天然气 页岩气产业链投资解读 股市的魅力在于它总给人先知先觉的错觉，投资者灵敏的嗅觉不会放过每一个投机的机会。 其实，页岩气概念在股市早有体现，而且其投资逻辑还相当清晰。 江钻股份(000852)股价走势图 山东墨龙(002490)股价走势图 工欲善其事，必先利其器 页岩气开发受益最大的是专用机械设备生产企业。 所以我们看到像潜能恒信、江钻股份和山东墨龙等首先受益企业股价已经有所反应。 整体而言，我们认为产业链的受益顺序是： 勘探设备与服务------------开发设备与服务------------基础设施建设（管道与LNG）--------------综合油气开发企业。 基础设施建设 神开股份(002278):油品分析仪器 准油股份(002207):大中型储油罐机械清洗、采油管理、采油劳