阿里基金超市梦：开启金融的电商时代【荐】.pdfVIP

阿里基金超市梦：开启金融的电商时代 最近两周，有关“互联网金融”的爆点继续不断，首先是7 月26 日由证监会基金 部和证券业协会牵头组织了互联网金融培训，各路第三方基金超市开始高调跑马圈 地。接着京东的供应链金融再次引起关注，而苏宁亦于近日传出进军移动互联网的声 音。互联网金融进入大众视野，首先归功于P2P 网贷和阿里小贷，但其搅动业界的神 经、激发大众的强烈关注，则莫过于“余额宝”的轰动效应。 一. 余额宝的创新与意义 正如许多行内人士评述，基金直销和T+0 都不是余额宝首创，但由于它与支付宝 无缝结合，可随时用于支付，申购门槛低至1 元，带来了全新的投资体验，因而引起 支付宝用户的拥护和媒体的热炒。总结起来，余额宝具有以下意义： 1)客观上降低了基金购买的门槛，提升了便利性; 2)为大量用户(尤其是未接触过投资、理财产品的用户)开启了余额理财之路，给 他们上了一堂生动的投资理财课; 3)消除了支付宝资金沉淀的道德风险并“让利”给用户。 上述意义仅对用户而言，而对于阿里自己来说，余额宝还有更重大的意义。笔者 在“余额宝与互联网金融之辩”一文提到“余额宝可视为……一个实验，实验内容是 以第三方支付形式建立金融产品销售渠道的可能性。余额宝销售货币基金顺利的话， 当然可以期待更多金融产品通过阿里的平台进行销售。”事实上，这一期待正大步迈 向现实。支付宝的理财首页很早挂出了29 家合作基金公司。据重庆晚报的消息，淘宝 基金最快8 月28 日能上线。7 月份的最后一周，10 多家基金公司的电子商务人士在杭 州就如何进驻淘宝开旗舰店、如何营销等内容接受为期4 天的培训。而在8 月6 日， 阿里证实支付宝已与37 家基金公司达成合作协议，这说明阿里的基金超市梦马上就要 开启了。 二. 金融超市与电子商务 阿里的基金超市可以视为其进军金融超市的先声，符合阿里一贯“做平台”的风 格：阿里搭台，商家唱戏。而在平台方面，阿里想复制的无疑是淘宝集市、天猫等电 子商务平台的成功。 回头看电子商务的发展轨迹，可以发现其初衷极为简单，那就是让用户足不出 户、点击鼠标就能买到想要的商品。这一简单动机所引发的深远影响远远超过人们的 想象： 首先，线上购物涉及到远程支付、交易安全等一系列独特的问题，在解决这个问 题的过程中产生了支付宝、担保支付等新型的支付技术与手段; 其次，诚信经营引发评价、退货等机制的设计，提升了消费者的地位，使得买家 与卖家的地位日益平等，甚至引发“消费者主权”的概念; 第三，买家与卖家地理位置的差异，导致交货周期成为用户购物体验的瓶颈，问 题的解决则激活了快递产业; 第四，淘宝早期的免费策略显著降低了渠道成本，大量中小商家在电子商务平台 上极度活跃，为海量用户带来了丰富、便宜的选择; 第五，用户选择权的增加，为用户介入后端制造业的产品设计、生产流程提供了 可能性，在某种程度上，由制造商所垄断的“生产权力”被用户分享，电子商务较之 传统商务体现出更加明显的“民主”特质。 表面上看，这些成功经验应当可以顺利植入网上金融超市，如同普通商品的电子 商务一样，由于产品数量众多、便于比较，用户较易在不同的产品中进行选择，从而 引发聚集效应：好产品迅速走红，其它产品必须迅速进行调整以便与之竞争。竞争的 加剧必然导致产品结构、服务质量和营销策略的改善，用户在此过程中将获得更好的 收益和更高的地位。 三. 金融超市的未知之数 但电子商务的成功却不仅仅是互联网技术的成功，它脱离不了经济发展的大环 境。事实上电子商务的爆发存在以下重要前提： 首先，制造业产能充足，只是由于销售渠道的不通畅，生产与消费需求无法有效 对接，电子商务则以较低的成本拓展了销售渠道，首先解决了需求对接的瓶颈问题; 其次，普通商品，尤其是日常用品和快速消费品是强需求，为日常生活所必需， 拥有庞大的现实市场，也是电子商务的市场支柱; 最后，日常用品和快速消费品的购买力相对平均，不存在所谓的28 定律，举例来 说：一个“屌丝”在网上买零食花的钱未必比 “高富帅”少。 以此标准考察金融市场，我们可以发现未来并非如此确定，存在大量的未知之 数： 首先，金融产品渠道不畅是个事实，在“余额宝”之前，很多人可能都没有亲身 接触过金融产品。然而金融业产能是否“充足”却难以评述，现实情况是同质化、低 收益产品泛滥成灾，而差别化、高收益产品供不应求。这一方面源于金融产品的非标 准化特质，存在风险与收益的矛