导论1936年以前西方金融理论.pptVIP

第一章 1936年以前西方金融理论概论 学习目的与要求 通过学习本章，了解西方早期和近代金融理论的主要思想渊源和来龙去脉；辨析西方货币本质观中的金属主义和名目主义；了解早期和近代货币数量说的主要代表性观点；了解早期和近代西方学者在信用和利息问题上的主要争议点；分析银行主义和通货主义观点的差异；了解维克塞尔对金融理论的贡献和对当代金融理论的影响。 本章主要内容 一、货币本质观 二、货币数量说 三、信用利息理论 四、金融制度与金融周期 五、维克塞尔对现代金融理论的贡献 第一节 货币本质观 货币金属观 第二节 货币数量说 一、早期货币数量说 主要代表人物：博丹、洛克、坎特罗、穆勒父子二人。 主要观点： 商品价值和货币价值的升降是由货币数量的变化所决定。 其他情况不变时，商品价格与货币数量成正比，货币价值与货币数量成反比。 流通中的货币数量越多，商品价值越高，货币价值越小。 货币数量增加引起物价上涨是有一个传导过程的，而且二者之间并不是完全对等的比例关系。亚当·斯密反货币数量说的观点。 第二节 货币数量说 现金交易数量说 费雪交易方程式 剑桥方程式 第二节 货币数量说 三、货币数量说对当代金融理论的影响 货币数量说是西方货币理论定量分析的基础。 从单纯解释货币数量与物价关系的理论，发展为以货币为中心的综合经济学说和国家协调经济生活的政策主张。 第三节 信用利息理论 一、信用理论 1、信用媒介论。 主要观点：银行的功能就是为信用提供媒介。银行只有先接受存款，才能进行放款，因此银行的负债业务优先于资产业务，前者决定后者。 代表人物：亚当·斯密、李嘉图、穆勒等。 2、信用创造论。 主要观点：银行的功能是为社会创造信用。银行能够运用其所接受的存款进行放款，且能用放款的办法创造存款，所以银行的资产业务决定负债业务。银行通过信用创造，能为社会创造出新的资本，推动国民经济的发展。 主要代表人物：约翰·劳、麦克劳德等。 第三节 信用利息理论 二、利息理论 节欲论 时差论 新古典学派的均衡利息论 1、西尼尔的“节欲论”。 把利息看成是货币所有者为积累资本放弃当前消费而“节欲”的报酬。 西尼尔认为，“利润的定义是节制的报酬”。由于资本来自储蓄，要进行储蓄就必须节制当前的消费和享受，利息就来源于对未来享受的等待，是对为积累资本而牺牲现在享受的消费者的一种报酬。 2、庞巴维克的时差论与迂回生产理论：  从需求角度分析 现在的物品通常比同一种类和同一数量的未来的物品更有价值，此两者之间的差额就是利息的来源. 从供给角度分析 利息主要来源于迂回生产，也就是在生产出消费品以前，先生产出工具、设备和原料等中间产品，然后才生产消费品，利息正是产生于这种时间的间隔 3、新古典学派的均衡利息论 3、新古典学派的均衡利息论 “均衡利息论”者，是从资本的供给和需求两方面来分析利率的形成和决定的。 他们承认利息是等待的收益，是牺牲“时间偏好”的报酬（即获得现在消费的人对延期消费的等待者支付的报酬），但认为等待或延期消费只能形成储蓄，仅仅构成资本的供给。 与之对应的另一面是资本的需求。资本的需求取决于投资机会和投资收益而不取决于“等待”和“节欲”。资本边际生产力越高，投资吸引力越强，对资本的需求就越大。 储蓄与投资这两大因素的交互作用与均衡，决定了利率的水平。马歇尔总结道：“利息既为市场上使用资本之代价，故利息常趋于一均衡点，使得该市场在在该利率下对资本之总需求量，恰在等于在该利率下资本之总供给量。” 第四节 金融制度与经济周期 第五节 维克塞尔对现代金融理 论的贡献 一、维克塞尔的货币经济理论 　1、历史背景与分析方法 市场机制失调、失业增加、经济危机不断发生 特点：局部 整个市场 经济总量分析 宏观经济 整个经济的供给与需求 第五节 维克塞尔对现代金融理 论的贡献 2、货币经济一体论 ★货币不是面纱，它对经济起着十分主动的作用。并且，正是货币对经济的主动作用才使得经济随时发生变动。失去均衡。 ★如果能使货币对经济保持中立，不给予经济以任何影响，则由于货币本身保持了均衡，从而也能促使经济保持均衡。这一观点对于哈耶克后来所提出的中立货币说产生了直接的重大影响。 第五节 维克塞尔对现代金融理 论的贡献 二、累积过程理论 　　　★ 把利率分为两种：一是货币利率；一是自然利率 若两种利率相一致时，整个经济的投资等于储蓄，则货币是中立的