今日头条：一个内容APP何以估值5亿美元？.pdfVIP

今日头条：一个内容 APP 何以估值 5 亿美元？ 张一鸣 你看到这篇文章的时候，我们正在讲述的这家公司——北京字节跳动科技 有限公司，已经完成了红杉领投微博跟投的1 亿美元C 轮融资。 字节跳动创始人张一鸣向《创业家》透露，该公司C 轮估值大约5 亿美 元。 像众多新创的移动互联网公司一样，知道其产品“今日头条”的人远比知 道“字节跳动”的多。但是，一家成立两年多的公司，一款为个人用户推荐阅 读内容的APP，5 亿美元? 而且，该公司的早期投资人、海纳亚洲创投基金合伙人王琼女士对《创业 家》说，这个在今年2、3 月份谈定的价格，“在今天看来，还是低了。” 移动互联网改变人们的生活，对移动互联网应用的估值考验人们的想象 力。2014 年初，安卓应用搜索(现扩展为“移动内容搜索”)APP 豌豆荚B 轮融 资1.2 亿美元。稍早些，百度以近19 亿美元收购91 无线。近日，欧盟正在对 Facebook 收购WhatsApp 进行反垄断审核，Facebook 准备为这项交易支付190 亿美元。 用户数量决定估值的耀眼度。来自张一鸣的数字：今日头条目前下载激活 用户1.2 亿，日活跃用户超过1300 万。 今日头条做了什么?它是一个推荐搜索引擎，根据用户的社交网络数据，为 用户搜索并推荐互联网上的资讯;用户对推荐内容的反馈将使之后的推荐不断接 近精确。 这并不是一个新技术，我们在亚马逊上早已领略过。但至少在中国，张一 鸣第一个把这项附属于某一细分领域的“猜你喜欢”技术独立出来，应用于 “全网内容”(目前主要是新闻)的分发。这是一个质的飞跃。 它符合这个个性化时代对内容产品的要求：垂直(是基于用户兴趣的各类垂 直)，并且移动。它看起来像是一个抢劫者：自己并不生产内容，只是主动为已 有内容做更精细的传播。这为它带来了目前1000 万元的月广告收入。在传统媒 体普遍为变现焦虑的时刻，这个“抢劫者”用算法脱颖而出，轻易地实现了用 别人的内容给自己变现。 它应该感谢谁吗?那些内容生产者?还是相反——它至少为内容的重要性做 了证明，尽管听上去像一个讽刺。 张一鸣是如何做到的?他现在所做的与5 年前所想并无本质不同，他对自己 的技术在这个时代的位置非常清楚： 1、阅读是人的基本需求。各种社交媒体中，阅读、交流和分享被混为一 谈，阅读内容的获取效率低。 2、他的推荐搜索技术对应的是信息获取和分发，因此它的位置在“提供阅 读”。 3、不做内容生产者，只做内容分发者。 5 亿美元，意味着在投资人眼里，这个移动入口正在展现更多的可能性。 但是，危险已经降临。腾讯、搜狐等新闻客户端近期已增加了类似的推荐功 能，尽管内容来源尚局限于自身。 “我知道它们有一些尝试，”对自己的技术能力非一般自信的张一鸣说， “我觉得正常，也不是太care，按我们自己的设想快速前进最重要。我们要做 得更深更好，更难被追上。” 张一鸣对《创业家》说，C 轮5 亿美元的估值，完全是投资人竞价的结 果，他并没有参与讨价还价。他甚至都没请财务顾问。一年前，该公司B 轮融 资时的估值还只是6000 万美元。 张一鸣做的是“推荐搜索”：通过用户的社交媒体账号和使用产品的信息 反馈(包括用户对某一条内容的阅读、评论、收藏，在此内容上停留时间的长 短)，推算出用户的偏好，从而为其推荐个性化的内容。随着使用时长的增加和 算法的不断演进，推荐内容将越来越精准。 《创业家》i 黑马注：这一套信息推荐系统的核心是“机器学习”。张一 鸣说，“机器学习”包含观察、记忆、理解三层技术，近两年工业界和科学界 的一些大的突破，使得计算机在这三种能力上有了飞跃性的提升，从而奠定了 今日头条这种产品的技术基础。它区别于用户定制内容，用户无须对范围做出 界定。 推荐搜索技术近年来被看作互联网搜索的发展趋势，在很多互联网产品上 早有应用，比如亚马逊、淘宝等电商在页面上向你推荐“可能喜欢的商品”， 百度所做的精准投放广告——不同的用户在同一页面看到的广告是不一样的;社 交媒体也会通过你的好友关系，给你推荐“可能认识的人”。 这并不是门槛极高的技术，但需要深厚的积累。张一鸣在这一技术上投入 了全部精力，把一个辅助性的功能发展成了独立的产品——专为移动端设计