论人民币国际化的政策与技术安排.pdfVIP

2012年第1期中旬刊 时 代 金融 NO.01，2012 （总第468期） TimesFinance （ ） 论人民币国际化的政策与技术安排 邵承伟 （中国人民银行淄博市博山区支行，山东 淄博255000） 2008年席卷全球的金融危机及美元债务危机，凸显了以美元为 1.相对较大的经济规模和经济实力是货币国际化的根本条件， 主导的后布雷顿森林体系的严重缺陷，目前的欧洲主权债务危机也 是前提和保证。货币国际化的实质是经济的国际化，是一个国家或 使欧元体系濒临崩溃，使改革目前的国际货币体系成为共识，也为 经济体在货币形态上的反映。2010年全年我国国内生产总值(GDP) 人民币的国际化提供了难得的历史机遇。人民币国际化是个庞大的 397983亿元，占全球GDP的8.5%。 话题，本文只是选取了其中几个侧面进行论述，对人民币国际化的 2.相对较大的国际贸易规模是货币国际化的稳定基础。国际货 政策选择和技术安排以及推进过程中存在的问题及建议等进行讨 币是随着国际贸易的产生和扩大而产生的，是随着国际贸易向外的 论，以期揭示人民币国际化所需努力的方向。 货币转移过程，是国际贸易发展的客观要求。一般而言，一国的对外 一、货币国际化的相关理论问题和基本条件 贸易规模与该国的货币国际化程度正相关。贸易规模的主要衡量指 （一）关于货币国际化的基本概念 标是进出口量占世界贸易规模的比重。2010年中国进出口总额为 在马克思的货币理论中，世界货币是货币的国内职能在国际范 29727.6亿美元,世界贸易总额占比超过9%。 围内的延伸，即一国货币随着本国商品贸易和服务贸易在国外市场 3.发达的国内金融市场和稳定的货币价值是货币国际化的推动 的扩展，在本币职能基础上，通过经常项目、资本项目和境外货币自 条件。货币国际化的一个基本条件是，该国拥有发达的金融市场，要 由兑换等方式流出国境，在境外逐步担当流通手段、支付手段、储藏 求该国的金融市场不但要具有一定的广度和深度，还要具有弹性。金 手段和价值尺度，从而由国家货币走向国际货币。 融市场的广度指的是该市场能够为国际经济交往提供多种多样的金 Hartmann(1998)也给出了类似的货币国际化含义，他认为，当 融工具和相对高的参与度。金融市场的深度是指拥有发达完整的二 一国货币被该货币发行国之外的个人或机构接受并作为交换媒介、 级市场且有足够大的经常交易量。金融市场的弹性是指应付大的突 记账单位和价值储藏手段时，该国货币的国际化就开始了。“欧元之 发事件和经济冲击的能力，即对供求的突然改变和失衡能够迅速灵 父”蒙代尔（2003）认为，当货币流通范围超出法定的流通区域，或者 活地通过市场机制使其恢复正常或均衡，从而不致引起市场上大的 是该货币的分数或倍数被其他地区模仿时，该货币就国际化了。在 波动。我国金融市场发展还基本处在起步阶段，2010年的通货膨胀 国际货币基金组织（IMF）的定义中，货币国际化是指某国货币越过 率4.9%。 本国国界，在世界范围内自由兑换、交易和流通，最终成为国际货币 4.较高的世界政治地位是货币国际化的政治保障。经济基础决 的过程。 定上层建筑，上层建筑反作用于经济基础。蒙代尔指出：“这是一种 我国学者于中琴归纳出货币国际化具有四个特点: 密切关系，货币国际化虽然是经济问题，但也需要强有力的政治保 一是立体多边性。它表现在两个方面,即货币在用途上的多样 障。正如某个历史传统事实，强有力的政治创造了强有力的货币。” 性,如在国际收支中既用于经常项目可兑换,又用于资本项目可兑 （《蒙代尔经济学文集》第四卷）只有该国的政治稳定才能增强该国 换；货币在地域上的多层次性,如它可分为国内可兑换性和境外可 货币价值稳定的信心，该国的货币才能更具备发展成为国际货币的 兑换性两大层次。