业绩低于预期但成长前景未变.doc

业绩低于预期但成长前景未变 ——悦达投资（600805）2013年1季报点评 2013年月 强烈推荐/维持 悦达投资 财报点评 张洪磊 zhanghl@dxzq.net.cn 010执业证书编号：S1480512100001 事件： 2013年1季度，公司实现收入4.49亿元，同比增长0.93%；实现利润总额2.58亿元，同比减少7.39%；实现归属母公司净利润2.34亿元，同比减少0.31%；EPS为0.33元。 公司分季度财务指标 指标 图： 资料来源：东兴证券研究所 图： 资料来源：东兴证券研究所 图： 资料来源：东兴证券研究所 2012A 2013E 2014E 2015E 营业收入 2,431.72 2,320.39 2,162.82 2,093.96 2,214.25 营业收入增长率 14.33% -4.58% -6.79% -3.18% 5.74% 营业成本 1,822.63 1,688.82 1,546.05 1,449.36 1,567.52 营业费用 23.54 39.31 40.01 39.79 37.64 管理费用 191.83 188.07 186.00 177.99 184.89 财务费用 276.77 283.82 259.54 254.35 261.98