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武慧琚：对于我国实现利率市场化的几点思考 金融营销 对于我 国实现利率市场化 的几点思考 武慧诺 (山西财经大学，山西 太原 030031) [摘 要]利率市场化改革 已被 国家 “十二五”规划、十八大和两会提上重要的议程，因此，研究我国利率市场化 的过程是必要的。本文通过实证分析我国金融市场的现状以及我 国国情来对最后一步的攻坚阶段该怎样走做一探讨。 [关键词]利率市场化改革；存款上限；贷款下限；存款保险制度 ；金融创新 [中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005—6432(2014)48—0115—02 我国的利率市场化改革始于 1996年 6月 1日的银行 使得商业银行恢复其作为重要金融机构的作用。虽然直接 同业拆借利率市场开放。至今同业拆借利率 、国债市场利 融资的大趋势不可避免，但是利率市场化在一定程度上弱 率 、外币存贷款利率 以及贷款利率已全部放开。但利率市 化 了直接融资市场。 场化改革是一个渐进 的长期的过程 。就 目前情况来看 ，我 年份 国内信贷 (亿元) GDP (亿元) 国内信贷／GDP (％) 国经过十几年的改革 ，已经进入存款利率放开 的攻坚阶 2008 379378．60 31603O．34 120．O5 段 ，在这最后一步中尚存在许多制约因素。 20o9 495889．30 340319．95 145．71 1 利率市场化的必要性 2010 587324．1O 399759．54 146．92 利率市场化是指 ：利率的大小由市场供求决定，金融 2011 687971．60 468562．38 146．83 机构根据 自身和市场情况，以央行 的基准利率为基础 ，来 2012 805593．77 516810．05 155．88 自主决定利率的高低。我国目前的状况是 ，央行对利率的 数据来源 ：国家统计局网站 (http：／／www stats．gov．en／) 调整缺乏连续性，利率的大小往往不能真实反映市场资金 的供求状况，导致我国资金使用效率低下。同时，利率市 2．3 我国的金融监管体系 场化是连接实体经济和金融业以及财政的重要纽带，也是 《巴塞尔协议Ⅲ》 (以下简称 《巴Ⅲ》)对资本充足 银行发挥其金融 中介职能的核心。因此 ，利率市场化作为 率、核心一级资本都有提高，对欧洲银行业产生较大的冲 金融 自由化的一个重要组成部分 ，其改革是完全必要的。 击，但是对我国却影响不大，冈为 目前 《巴Ⅲ》的要求 已被中国的银行监管部 门设定的监管要求覆盖 ，而且多数 2 国内现状 银行都 已经满足了这些要求。2010年巾报数据显示 ，中 2．1 宏观经济环境 国的大中型银行资本充足率均超过 10％，核心资本充足 从 2013年来看 ，我 国的经济运行基本平稳 ，但增长 率也在 8％以上，都高于 《巴Ⅲ》中的监管要求。之后， 下行 ，已进入结构性减速 的新 阶段。IMF在 2013年 的 中国也推出了中国版的 《巴Ⅲ》，银监会及时推出四大监 《世界经济展望报告》 中，将 中国的经济预期下调为 管工具，包括资本要求 、杠杆率 、拨备率和流动性要求。 7．8％。我 国经济向 “持续健康”发展 ，不再注重发展 的 这说明，我国的金融监管在逐步完善。但监管方面也存在 速度和规模 ，更加注重经济增长的质量和效益 ，为利率市