第四章企业上市.pptVIP

二、企业上市的利弊分析 （一）企业上市对上市公司的好处 1.有利于企业筹集资金 2.有利于提高企业资信 3.创造流动性 4.有利于完善企业治理结构 5.有利于激励企业员工 （二）企业上市的不利影响 1.信息披露和权力受到制约 2.增大经营者压力 3.分散控制权 4.企业运营费用增加 再次，上市委员会依《上市规则》及有关法律法规考虑是否同意上市，上市委员会可以否决上市科推荐的发行人的上市申请；对上市委员会认为符合《上市规则》及其他应该考虑的要求的申请，予以批准，转由上市科发出正式的“批准函”。 最后，证券上市申请被批准的企业，与联交所签署一份《上市协议》，就股份的认购分配作出安排后，便可依指定时日正式挂牌上市，进行交易。 （二）境内企业申请到香港创业板上市的条件 （三）境内企业申请到香港创业板上市需向证监会提交的文件 （四）创业板上市流程 1.创业企业引入风险投资者 2.选聘中介机构 3.资产评估 4.引进其他发起人 5.保荐人的保荐期限和职责 6.中国内地企业申请香港创业板上市应经中国证监会审批与监管 7.申请上市 8.在香港联交所创业板挂牌交易 五、我国主板市场的中小企业板 1、对母公司经营业绩影响 同仁堂科技在香港创业板的分拆上市，给母公司同仁堂带来了巨大的投资收益。同仁堂投入同仁堂科技的1亿元人民币的资产在半年多之后，其市值倍增为4.73亿元，为同仁堂带来每股高达1.55元的投资收益。 2、对母公司的股价带来积极的推动作用 母公司的资产溢价将提升公司的资产估值，公司股价将随着公司资产价值的提升而上涨，扩大母公司的融资能力。母公司利用新增融资带来的资金，投资到新项目，扩大公司的盈利能力，推动公司成长 3、有助于母公司主业的转型 新疆天业控股子公司天业节水分拆上市,有利于新疆天业和天业节水全力发展各自的主营业务。新疆天业将集中资金,专注于氯碱化工核心业务,及其下游产业链塑料新型建材产品的发展。 4、完善公司治理，提高营运效率 多元化经营的公司，可能会因为信息不对称导致资源分配的无效率，资源无法实现最优化配置下的效益最大化。而子公司的分拆，可以让母公司和子公司的管理层经营发展的战略更为清晰，集中精力经营其核心业务，实行专业化经营。专业化的经营将会提高营运效率和盈利能力，实现资源的优化配置。 案例分析 同仁堂分拆上市 介绍 　同仁堂始创于1669年，“同仁堂”金字招牌享誉中外。在国内外的华人世界里，同仁堂也许是最具知名度和影响力的少数几个品牌之一了。在中医药领域，一向恪遵传统、稳健低调的同仁堂几乎成了信誉和质量的代名词；在海外，这也是一块颇受人们尊崇的一块金字招牌，在不少人眼里，同仁堂就是中药，中药就是同仁堂。 2000年10月31日，由同仁堂股份有限公司分拆并控股的同仁堂科技发展股份有限公司（简称同仁堂科技）在香港创业板闪亮登场。这是中国资本市场1000多家上市公司中的分拆上市第一股。 主承销商中证万融公司 方案： 同仁堂A股公司分拆部分高科技资产和业务设立同仁堂科技发展股份有限公司上香港创业板的方案 上市原则 （1）定位原则：以科技为先导，实现中药现代化和国际化的目标，在保持天然药物特色、保持中药特色的基础上，积极利用国内外先进技术和科技成果，不断开发出科技含量高、疗效作用强、预期效益好、有自主知识产权、符合准入国际标准的新产品，并积极介入生物工程药品等健康产业新领域；利用高新技术改进传统产品，提高质量水平、生产水平及经济效益；进行现代化的市场运作拓展营销网络，并将持续致力于发展相关的电子商业，使同仁堂的产品及销售更具国际竞争能力 上市原则 （2）分拆原则：符合法律规定和创业板上市规则的要求；保障A股股东根本利益；对境外投资者有吸引力；有利于 提高募集资金量及再融资能力；有利于同仁堂科技的有效管理。 上市大事记 1、2000年3月22日，同仁堂(600085)分拆出帐面价值1亿元的高科技资产和业务，组建了同仁堂科技 ，同仁堂持有其90.9%的股份。 上市大事记 2、2000年10月7日，北京同仁堂科技发展股份有限公司，与和记黄埔全资附属的和记中药投资有限公司以及京泰实业(集团)有限