第十六章_国际收支调整.pptVIP

第16章 国际收支调整 国际收支调整过程主要有两种机制 一是价格调节，如通过汇率和货币量的变动来影响商品、劳务以及金融资产的价格，恢复国际收支的均衡； 二是收入调节，如通过总支出或生产的变动来调节国际收支。 20世纪30年代金本位制崩溃后，各国实行浮动汇率，于是国际收支弹性分析法应运而生。 20世纪50年代和60年代，随着凯恩斯主义的流行，国际收支吸收分析法风靡一时，在西方学术界占取了支配地位， 20世纪60年未和70年代初货币主义盛极一时，因而货币分析法广泛流传。 第一节 国际收支的弹性分析方法 国际收支调整的弹性方法是指在收入不变动的情况下，运用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节。 19世纪末20世纪初，英国经济学家A.马歇尔提出后经英国经济学家J.罗宾逊和美国经济学家A.勒纳加 以发展而形成的一种国际收支调整理论。 因为它主要是围绕进出口商品的供求弹性展开的，故被称为弹性分析法。  　二、货币贬值对国际收支的影响 1、模型假设 （1）假设外汇供求只由贸易收支决定，而不考虑其他国家贷款偿还外债本息等资本流动，因此以本币表示的经常项目差额可表示成如下形式： 其中，CA表示贸易差额，PX表示国内价格水平，X表示本国出口量，e表示汇率（以本币表示的外币价格），PM表示外国价格水平，M表示本国的进口量。　（2）本国出口商品供给和外国出口商品供给都是 完全弹性的，即供给价格弹性为无穷大。　 2、本币贬值对进口支出的影响 3、本币贬值对出口收入的影响 当本币贬值时，虽以本币表示的出口商品价格不变，但换算成外币后在国外的销售价格将下降，所以出口商品的数量可能要增加。同样在不同的出口需求弹性情况下，出口量X 的变化也有所不同。例如出口需求弹性等于零时，不管出口价格如何变化，出口量X 不发生改变，因而以本币表示的出口收入不变；而当出口需求弹性绝对值大于零时，贬值后出口量将上升，以本币表示的出口收入也将增加。 综上所述可见，当本国货币贬值时，贸易差额CA的变动将是不确定的，它的变动由进出口商品的需求弹性决定。 马歇尔—勒纳条件 “马歇尔—勒纳条件” 是由英国经济学家马歇尔与勒纳推导出来的。 (16.10)式就是所谓的马歇尔—勒纳条件。该条件表明，在进出口商品的供给弹性趋于无穷大的前提下，如果进出口商品需求弹性之和的绝对值大于 1，则货币贬值就能发挥其扭转贸易状况、改善国际收支的作用。 三、货币贬值的时滞效应及“Ｊ曲线” 货币贬值的时滞效应是指当一国的货币当局采取使本币贬值的调整政策以后，相关实际部门贸易量的调整不会同步进行, 而是需要一个过程，从而在本国汇率变动的瞬间到实际部门进出口数量的调整与随之而来的国际收支均衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。 “Ｊ曲线” “Ｊ曲线”，即一国的货币贬值后，最初只会使国际收支状况进一步恶化，只有经过一段时滞以后，才会使贸易收入增加，并改善国际收支状况。 J曲线形状的解释： 尽管由于货币贬值，汇率上升可以相对降低本国商品在外国市场上的价格，但在通常情况下，一国的货币贬值并不会立即引起贸易收入增加，这是因为： 货币贬值后，本国出口商品的新价格的信息还不能立即为需求方所了解，即存在认识时滞； 存在着决策时滞，即供求双方都需要一定时间判断价格变化的重要性； 供给方国内对商品和劳务的供应不能立即增加，即生产时滞； 供给方和需求方都需要一定时间处理以前的存货，即存在取代时滞； 把商品、劳务运经国际市场还需一段时间，即存在着交货时滞。 四、弹性分析法的局限性 对弹性分析法的批评主要在于弹性分析法是建立在局部均衡分析法的基础上的，它仅局限于分析汇率变化对进出口市场的影响，而忽视了汇率变化对社会总支出和总收入的影响，因而具有很大的局限性。当然，这一局限是与这一理论出现的历史背景分不开的，弹性分析法出现在20世纪30年代，当时，宏观经济学体系尚未建立，因此，这一理论以微观经济学为基础是必然的。 　?????? 弹性方法假定本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国内的价格。但这种假定显然并不合理。因为在实际情况中，往往本币贬值必然会导致国内价格上涨，从而促使国内生产成本提高，实际汇率与出口竞争力则下降。 1.随着本币的贬值，那些必须依赖进口的中间品与最终品的价格会跟着上升。 2.贬值促成出口增加促使相关资源向贸易部门转移，从而减少非贸易品生产部门的可用资源，随之导致非贸易品供给量的下降与价格的上升，进而对社会一般物价水平产生强大的上升推动力。 弹性分析法的弹性值难以计算。这不仅在于进出口商品种类繁多，而且也在于弹性值会随着时间的推移而发生变化。 马歇尔—勒纳条件关于贸易收支期初平衡的假定完全不符合实际，在这种情况下政府没有必要采取贬值措施；关于供给弹性无穷大的