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一、加权平均资本成本为8.28%的1到5年的复利现值折现系数如下表所示：复利现值折现系数表2008 2009 2010 2011 2012 折现系数 0.9235 0.8529 0.777 0.7275 0.6718 请采用以下公式计算：
A——实体价值。
B——实体现金流量。
C——加权平均资本成本。
D——永续增长率。
E——预测期现值。
F——现金流量。
G——折现系数。
E = \ sumF \ timesG
现金流量折现法评估的WK公司的企业价值（ ）万元。
二、1.可比企业的选择
运用相对价值法对WK公司进行评估,首先需要解决可比公司的问题。主要从房地产企业中选择。2008年评选的蓝筹地产企业恰好可以作为选择的依据。蓝筹地产的评选既考虑了各房地产企业的财务指标,又综合了企业的发展潜力等非财务因素,与可比企业的选择标准比较接近,因此,选择2008年评选的蓝筹地产企业中的一些上市公司作为可比企业。
2.行业内相似企业市盈率
采用市盈率模型评估WK公司企业价值。从2008年评选的中国蓝筹地产企业中选出9家作为可比公司。市盈率指标为2009年3月中旬数值,通过谷歌财经获得。
可比公司市盈率
公司名称市盈率均值22.41 13.7 招商地产 22.03 华润置地 21.47 金地集团 15.64 首创置业 4.30 远洋地产 12.28 碧桂园 6.80 沿海家园 1.74 中海地产 16.63 9家公司的市盈率算术平均值为13.7,作为评估的依据。基于2008年9月30日季报公布的前三季度净利润比2007年同期增长26%和考虑到2008年特殊的市场环境,以及2007年亢奋的增长,保守估计2008年净利润接近2007年,为500,000万元。根据公式计算WK企业价值为）万元。
三、加权平均资本成本为8.28%的1到5年的复利现值折现系数如下表所示：607505 722931 838600 849634 892116 918879 折旧与摊销490267 583418 670931 770112 808617 832876 经营营运资本增加-58756 729006 730541 529642 291303 183521 资本支出500056 664419 752102 828961 840984 853267 实体现金流量656473 -87076 26888 261143 568446 714967 调整后的企业价值为因此,评估的WK公司的企业价值最终结果为
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