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国外利率市场化改革中的经验教训分析 摘要：利率市场化改革的理论依据是金融发展理论和金融约束理论。在这些理论的指导下，发达国家和发展中国家纷纷加入了利率市场化改革的行列。市场运行基础良好的国家如美国在很短时间内就全面完成了利率市场化改革，而市场运行基础不很完善的国家如日本和韩国等则经历了较长的时间才完成了利率市场化改革。市场运行基础不完善而又急于在短时间内完成改革的国家如阿根廷则只能以改革失败而告终。 关键词：利率市场化；改革；经验教训 　　20世纪70年代以来，世界上许多国家进行了利率市场化改革。这些改革既有成功也有失败。在我国正在不断推动利率市场化改革的过程中，深入剖析国外利率市场化改革的成功经验和失败教训，无疑具有重要的现实意义。 　　一、利率市场化改革的理论依据 　　国外利率市场化改革的理论依据主要是金融发展理论和金融约束理论。金融发展理论出现于20世纪70年代，对许多国家启动利率市场化改革起到了推动作用。金融约束理论出现于20世纪90年代，是在总结许多国家利率市场化改革失败教训的基础上提出的，对市场运行基础不完善的发展中国家进行利率市场化改革具有重要的指导意义。 　　(一)金融发展理论 　　20世纪70年代，美国斯坦福大学麦金农教授出版了《 经济发展中的货币与资本》一书，提出了针对发展中国家的金融抑制论；与此同时，其同事爱德华·肖出版了《经济发展中的金融深化》一书，提出了