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产学研一体 投贷债结合 开发性金融支持自主创新和科技发展 2008年元月 娄底 目 录 一、科技支持经济发展的总体情况 二、我国科技投入情况 三、开发性金融支持科技发展的工作目标与实现途径 四、开发银行支持科技型企业的金融产品 五、信贷融资产品 六、各类信贷产品的特征 七、科技企业信贷融资困境 八、利用科技企业特点建立信用结构 九、科技型中小企业平台贷款模式 十、投资基金模式比较 十一、境内基金分类及监管环境 十二、境内基金状况及开行基金系 十三、夹层融资 一、科技支持经济发展的总体情况 科学的交叉融合和技术集成孕育着新的科学和技术革命； 科学技术向应用转化速度不断加快，科技成果产业化周期大大缩短； 科技全球化深刻改变科学研究的传统组织结构和方式，科学技术成为引领经济和社会发展的主导力量 ； 我国处在经济发展的重大转型期，大幅度提升我国自主创新能力是实现又好又快发展，整体提升综合国力的必由之路； 开发银行规划先行，融资推动，致力于打通制约我国自主创新和科技发展的融资瓶颈、体制瓶颈，在创新型国家建设中发挥应有的作用。 世界高科技产业发展的四大趋势 二、我国科技投入情况 政府与金融机构对科技活动总体融资规模逐年增加； 完善的科技经费投入机制尚未建立； 我国目前的研发投入强度和科技经费投入体制难以支撑高水平研发活动， 更难以保证经济结构由要素驱动向创新驱动转型。 能否大幅度增加社会研发投入，形成多元化、多渠道的科技经费投入模 式，建立高效的科技投入管理机制是关系到我国自主创新事业成败的关键。 三、开发性金融支持科技发展的工作目标与实现途径 工作目标 确立企业在技术创新中的主体地位，为自主创新和科技发展提供稳定、长期、具有政策导向的资金支持 积极推动科技创新、金融创新、机制创新和管理创新，积极营造支持自主创新和高新技术产业发展的良好环境 加快构建具有中国特色的自主创新投融资体系，积极探索更为有效的融资模式、机制和工具，切实缓解科技创新和高新技术产业化过程中的融资瓶颈约束 实现途径 以科技项目组合贷款、引导基金等新的运作模式支持科技融资业务发展 四、开发银行支持科技型企业的金融产品 五、信贷融资产品 六、各类信贷产品的特征 七、科技企业信贷融资困境 科技企业特别是初创阶段的中小企业，有形资产少，管理和市场营销能力较差； 银行信用评级低，债项评审时难于准确预测每个投资项目未来收益现金流，只能通过项目的后期收益以及部分成功项目来弥补其他项目的损失； 重大科技项目的技术比较分散，涉及多个部门，难于构建统一的承贷平台； 科技产品技术升级快，对市场和现金流的测算造成很大的不确定性; 重大科技项目希望得到较低成本的资金，银行由于受经营目标和风险的约束，在利息优惠上难以满足借款人需要。 八、利用科技企业特点建立信用结构（一） 八、利用科技企业特点建立信用结构（二） 八、利用科技企业特点建立信用结构（三） 九、科技型中小企业平台贷款模式（概况） 九、科技型中小企业平台贷款模式（中关村） 九、科技型中小企业平台贷款模式（西安高新区） 十、投资基金模式比较 十、投资基金模式比较（续） 十、投资基金模式比较（续） 十一、境内基金分类及监管环境 十一、境内基金分类及监管环境（续） 十二、境内基金状况及开行基金系 十三、夹层融资 科技企业对股权投资的需求较大，但由于国内股权投资资金热衷于PRE-IPO，急功急利的倾向非常明显，真正的创业投资少；科技企业对传统商业银行的信贷资金需求还很旺盛，但企业条件又很难满足其要求。 从融资优序理论而言，在创业初期，高成长性的中小企业更偏好于内部融资和债务融资，最不愿权益融资，因为过早的股权融资将大大降低创业者的预期收益。很多新兴行业企业没有可抵押的实物资产，银行贷款难，除了借高利贷，只好“卖青苗”给风投。 可设计介于信贷和股权投资之间的金融工具来满足部分科技企业的资金需求。 *China Development Bank * CHINA DEVELOPMENT BANK 以信息技术为代表的高技术产业正在取代以汽车为代表的传统产业，成为新的主导产业群 信息技术产业将进一步向网络化、