我国股指期货市场监管制度的现状与完善.pdfVIP

我国股指期货市场监管制度的现状与完善 连英祺1陈旭光2 (1东北财经大学金融学院2大连港集团金融事业部辽宁 大连116025) 摘要：我国股指期货市场已经建立．对相关交易进行有效监管以保障其平稳发展是市场管理者的 工作重点，随着市场的发展，管理者应对市场的综合监管体系进行不断完善和升级，使整个体系能更好地 履行各项监管职能、扫除监管死角、最大限度地发挥保驾护航的作用。围绕这个主题展开研究。对我国股 指期货市场监管体系的现状及其基本构成进行了分析；并从法制建设、监管层级、跨市场监管、合约设计 和交易制度等方面对我国股指期货市场监管体系建设提出改进措施和建议． 关键词：股指期货：市场监管；法律体系：监管层级。 中图分类号：F830．9 文献标识码：A 我国股指期货沪深300合约自推束．确保市场功能的正常 出至今已运行了近一年时间．相对应的 发挥和效率的提高．而为 圈 股指期货市场监管制度也同期建立．并 了追求安全性所导致的 为防范风险．保障股指期货市场稳健运 过度监管会限制市场的 行起到了保驾护航的作用。该监管制度 发展和制度的创新．这就 的构建很大程度上借鉴了我国以往商 要求监管制度在原则性 品期货市场和股票现货市场的监管经 与开放性．严格性与灵活 验．虽然成效显著．但就股指期货市场 性．本土性与开放性．一 的特殊性而言．这一体系还有待于被进 贯性与发展性之间寻找 一步检验和完善。 恰当的平衡点．不断进行 图l 中国股指期货市场监管体系现状 完善和改进．与时俱进，适应市场持续 (1)最高监管层。在最高监管层面。 1国内研究成果综述 发展的需要。同时也应跟随全球金融自 中国证监会被国务院赋予行政管理权． 国内学者对我国股指期货市场进 由化趋势，逐渐减少行政手段、更多的 监管证券和期货市场．包括监管交易 行系统性的研究、尤其针对监管问题的 借助市场的力量。 所、中介机构、投资者主体等，还负责起 研究并不太多．其中比较具有代表性的 草法规、调查处理、日常监管等．是中国 2我国股指期货市场监管体 文献有：陈晗、张晓刚等借鉴了他国股 证券和期货市场的主要监管机构。 系现状 指期货市场的经验．为中国建立健全相 (2)中级监管层。在中级监管层面 关市场提出了一系列的建议：杨峰通过 目前中国对股指期货市场采用的 上。首先是2000年12月成立的中国期 对国外股指期货市场的比较研究．进而 仍是传统的“一元三级”监管体系．“一 货业协会作为行业自律机构对期货行 针对中国股指期货市场的监管体系构 元”是指由中国证监会代替政府履行职 业实行向律监管．负责制定自律公约、 建问题提出了相关的建议：胡茂刚对中 能．这是监管体系的最高层级：由期货 行业标准、诚信记录、从业资格考核、从 国股指期货三层监管体系进行了分析． 业协会、中国金融期货交易所和保证金 业人员素质培训和职业道德教育等．并 从监管法规方面提出了完善建议：熊 监控中心共同组成监管体系的中级层 兼顾协调会员关系、配合中国证监会的 熊、许金花等对中国股指期货市场的监 级．分工监管、协调配合上一级监管单 监管工作：其次是中国金融期货交易 控系统进行了分析．构建了风险监控体 位．对下一层级的监管单位进行监管并 所．它属于公司制交易所，本身不参加 系的三维概念模型．并通过各个维度的 实行自律监管：最后，由中国金融期货 交易．而是为各类市场参与主体提供股 具体分析将该模型应用于对股指期货 交易所的各级会员、中介服务机构共同 指期货的撮合成交、场地、设施、结算等 的监控体系当中，