可持续增长模型的比较分析和案例验证.pdfVIP

MARKET市·场经纬 ■——■■ 可持续增长模型的比较分析与案例验证 文 ／彭 博 胡旭微 增长无疑是企业拥有竞争优势的体现，理应为企业带来利 展阶段的财务特性。它们只能适用于那些成熟稳定的企业。因 润，创造价值。可持续增长是企业稳定持续健康发展的表现。结 此 ，在案例分析中笔者选择的是处于成熟期的神火股份作为对 合可持续增长文献，笔者认为可持续增长应该是价值的持续创 象，用希金斯模型作为可持续进行计算。 造，使企业及利益相关者得到双赢 ，也就是销售收入增长的同 (二 )基于现金流 口径的拉巴波特可持续增长模型 时，企业的利润和价值的持续增长。本文利用基于会计 口径的希 基于现金流口径的可持续增长模型关注的是增长与现金流 金斯模型和基于现金流 口径的拉巴波特模型进行 比较分析，并 的关系。拉巴波特认为可持续增长应与股东价值的持续创造相 以案例来验证，应该对现金流口径的可持续增长模型予以注重。 一 致。然而，在企业