专利实物期权定价的蒙特卡罗模拟方法及其改进技术.pdfVIP

第 2期 (总第 157期) 财 经 论 丛 No．2 (General，No．157) 2011年 3月 CollectedEssaysonFinanceandEconomics Mar． 2Oll 专利实物期权定价的蒙特卡罗 模拟方法及其改进技术 马俊海 ，张秀峰 (1．浙江大学城市学院商学 院，浙江 杭州 31001l；2．长城证券杭州营业部 ，浙江 杭州 310012) 摘 要 ：专利作为现代企业重要的无形资产 ，对企业募集发展 资金 、扩大收益回流、 形成竞争优势发挥着巨大的作用，因此专利定价 问题也成为现代企业管理决策中的重要 内 容。本文基 于专利的实物期权特征 ，运用蒙特卡 罗模拟方法对专利的实物期权定价 问题进 行研究与探讨 。首先 ，分析探 讨专利投 资项 目的决策过程及其 实物期权特征 ；在此基础 上，建立专利定价的实物期权蒙特卡罗模拟模型 ，并引入对偶变量技术用以提 高蒙特卡罗 模拟的效率；最后 ，以生物医药企业专利定价为例进行实证