紫金矿业23799.docVIP

资金矿业投资价值调研报告 院系：经济系 班级：金融与证券 姓名：毛永泉 学号：01070901042 目录 一、紫金矿业概述……………………… 4 二、投资亮点 4 三紫金矿业类行业分析 5 四、紫金矿业优势分析 8 （一）品牌优势 9 （二）技术优势 15 五、行业地位分析 15 六、存在的风险与投资策略 17 （一）存在的风险 18 （二）投资策略 18 七、总结 19 一、紫金矿业概述 公司主要从事黄金及有色金属和其它矿产资源的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售业务，是以生产黄金及有色金属为主的大型综合性矿业集团。公司主要提供99.99%及99.95%两种成色的「紫金」牌金锭以及阴极铜、锌锭等。目前黄金产品的销售占主营业务及其它相关收入的62.51%（抵销后）。 二、投资亮点 紫金矿业在地质勘探、采矿、选矿方面的优势是公司获得利润的有力保证，紫金也一直秉承矿业为根的发展思路，朝着国际化矿业公司的方向努力奋进。公司围绕低品位、难选冶矿产资源的规模化开发利用进行技术创新。经过十余年的努力，公司已形成了包括地质研究和勘查、矿山开采、选矿技术、冶炼技术、环保技术在内的较为先进的矿山开发利用技术体系。通过多年的探索，紫金矿业在矿业领域扩张获得了成功经验，并探索出多种适合公司的扩张模式。　　　　 铜矿开采是公司未来几年增长亮点。2004年公司矿产铜产量、铜储量分别为2942吨、345万吨，到2007年，公司矿产铜产量、铜储量增加到4.13万吨、937万吨，年均复合增长率分别达到241%、39.5%。公司目前控制的铜资源量仅次于江西铜业公司，与云南铜业集团所占有储量基本持平，但公司铜矿产量远低于上述两家公司，未来铜矿开采有很大提升空间。　　　　 紫金矿业下属公司中，涉及铜业务的主要有8家，阿舍勒铜矿是公司矿产铜的主要来源，2007年该矿铜精矿产量为2.85万吨，占全年铜精矿产量的69%，随着德尔尼铜矿的收购及改造的逐步完成，玉龙铜矿的投产，公司铜产量在2008年将有所提高。未来紫金山铜矿、多宝山铜矿、秘鲁白河矿的扩建，将为公司的铜产量带来巨大贡献，铜矿产量提升空间较大。不可再生性紧缺资源　行业长期向好　　一、有色金属作为重要的基础原材料具有不可再生的紧缺性，在全球经济尤其新兴市场经济持续增长的拉动下，行业长期向好　　全球GDP增长率自2002年全球经济复苏，世界经济以30年来最快的速度增长，工业商品原料需求也随之大幅增加。根据国际货币基金组织的数据，2006　年世界经济增长率达5.39%　，创30年来的最高纪录。这一轮经济增长几乎全球所有经济体同步进入了增长周期。2006年以来，美国经济增长有所放缓，然而新兴市场特别是中国对全球经济增长的贡献越来越大。　　在中长期内，实体经济面长期向好的基本趋势和资产重估的基本趋势都不会受到根本影响。有色金属作为重要的基础原材料需求巨大。2006年以来，以金铜锌领衔的有色金属市场、以原油为首的能源市场、以糖为代表的战略型物资等大宗商品演绎出波澜壮阔的牛市行情。有色金属作为重要的基础原材料具有不可再生的紧缺性，在全球经济尤其新兴市场经济持续增长的拉动下，行业长期向好。　　二、黄金等有色金属作为重要的矿产资源不但因工业经济增长带来巨大需求，还因为其不可再生的紧缺性带来价格的上升。　　作为推动消费增长的重要动力，包括中国等在内的新兴市场国家有色金属消费具有较强的刚性，矿产资源的供应问题仍成为困扰市场的重要因素从而带来了近年有色金属价格的长牛格局。　　█　黄　金：　　(一)黄金作为稀有贵金属，兼具商品和金融双重属性，是各国外汇储备重要组成　　黄金是人类最早发现并利用的稀有贵金属，很早就被人们看作财富的象征，是一种兼具商品和金融双重属性的稀缺的特殊商品。黄金曾充当价值尺度、流通手段、储手段、支付手段和世界货币等货币职能。黄金黄金目前仍是各国外汇储备的重要组成部分。　　黄金资源在全球储量非常少而十分珍贵。根据美国地质调查局(USGS)的统计，截至2006年世界查明的黄金储量为4.2万吨，基础储量为9万吨。我国探明黄金储量位世界第六位。　　(二)黄金供应基本稳定，但黄金需求持续增长，国内市场黄金供不应求。　　近十年来，全球矿产金产量稳定在2，400～2，600吨之间。澳大利亚、秘鲁、印尼、中国等国黄金产量呈上升趋势，世界黄金需求主要由首饰，其他制造业，金条囤积等组成。从供求关系来看，黄金作为具有货币职能的稀缺性商品，全球每年的需求远大于矿产金产量，矿产金总量大幅增加可能性很小，供需矛盾远没有缓和。　　2006年世界黄金总需求量为3，915吨，其中首饰用量占72.8%，其他制造业15.22%，金条囤积6.8%，其他11.98%。　　我国黄金供不应求，根据中国黄金协会统计，20