拨备调整传闻目的明确,方式上宜提高针对性.pdfVIP

行业跟踪分析报告 2010年 09月 08日 银行业(010901) 行业评级 前次评级 持有 拨备调整传闻目的明确，方式上宜提高针对性 沐华 研究员 行业走势 电话：020339 eMail：mh@ 事件： 媒体报道：版本 1：为实现拨备和资产规模的硬约束，银监会正在讨 论今年年末商业银行按照减值准备对贷款总额 2.5%的比例计提拨 备。 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 版本 2：银监会正在讨论调整现有拨备政策的可能性，即拟要求商业 行业指数 8.37% 19.30% 26.64% 银行最早于 2011 年底按照拨备/总贷款比率不得低于 2.5%的水平计 沪深 300 2.88% 10.43% -5.99% 提拨备。 . 点评： 这一政策尚未有定论，但已引起市场普遍关注。较为肯定的是，银 监会有继续提高对银行贷款整体拨备覆盖水平的意愿，政策采取的 时间和方式有待定夺。 1、 背景：当前银行资产质量处于历史最好时期 2、 目的：未雨绸缪，继续提高抵御风险能力 3、方式：传言方式针对性较低，有待商榷 4、影响： 分阶段进行对 10 年净利润影响在 7%-10% 如果上述传言属实，我们根据 10 年末预计的贷款总额，按传言 2.5% 的拨备/总贷款要求进行测算，与 10 年中期的拨备余额相比，得出拨 备缺口以及达标对净利润可能造成的影响。测算结果显示，如果这 一政策实施，深发展、中信、宁波将成为受负面影响最大的银行。 尚在抽查中的平台贷款拨备计提政策未明，加上这一政策的可能出 台，银行业拨备计提的不确定性上升，从而成为银行业绩表现最大 的不确定因素。我们认为，这一政策思维是监管机构 08 年以丰补歉、 未雨绸缪思想的延续，政策实施方式上宜调整以提高针对性。 投资建议及风险提示 中报行情过后等待控风险系列政策的进一步明朗化，维持对行业 “持 有”评级。风险提示，经济复苏阶段存在较高不确定性，政策风险 及资产质量下行风险需持续关注。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 行业跟踪分析报告 事件： 媒体报道：版本 1：为实现拨备和资产规模的硬约束，银监会正在讨 论今年年末商业银行按照减值准备对贷款总额 2.5%的比例计提拨备。 版本 2：银监会正在讨论调整现有拨备政策的可能性，即拟要求商业 银行最早于 2011 年底按照拨备/总贷款比率不得低于 2.5%的水平计提拨 备。 点评： 这一政策尚未有定论，但已引起市场普遍关注。较为肯定的是，银监 会有继续提