公司资本形成制度及配套规则.pdfVIP

Legal System And Society 管理视野 2 0 0 8 .0 1 （下） 公司资本形成制度及配套规则 高福君 摘 要 股权利益、公司运营效率、债权保障是公司资本制度的衡量点，要实现三者的合理平衡，发挥资本制度的积极作用， 还必须建立与之相配套的规则。本文通过对法定资本制、授权资本制和折衷资本制理论探讨及与其配套制度研究，对资本 形成制度进行反思，进而提出完善我国公司法资本制度的建议。 关键词 公司资本制度 配套规则 反思 制度完善 ( ) 中图分类号：D922.29 文献标识：A 文章编号：1009-0592 2008 0 1-180-02 公司资本形成制度是公司法对公司资本形成方式的规定，配套规 权人对公司的偿债能力只是猜测，甚至会严重误导交易相对人的商业 则是保障这一制度适用达到目的的方法途径。与93 年 《公司法》相 判断和交易决策。 比，05 年《公司法》大大降低了法定最低资本额，并允许分期缴纳，这 （二）授权资本制（system of “authorized capital”） 是明显的进步，但就我国现在的经济社会背景与发展趋势，我国公司 授权资本制是指在设立公司时，必须在公司章程中确定资本总 资本形成制度立法仍有较大的完善空间。 额，董事会被授权在一定期限内且在一定额度内发行额外股份以增资 一、公司资本制度理论 公司资本制度模式。 自有限责任产生以来，大陆法系和英美法系国家基于其立法宗 授权资本制具有极大的灵活性。筹集资金方便，股东设立公司的 旨、社会背景、法律传统和现实需要等多方面的因素对资本的形成方 成本降至最低，公司成立后增资程序简单方便快捷，有利于公司规模 式有不同的设计，产生了相对稳定的三种资本形成制度即：法定资本 的迅速扩大及公司决策的迅速作出；资本利用率高，公司设立之际的 制度、授权资本制度和折衷资本制度，并形成了与之相配套的法律规 资本安排是一个自我判断，运营之际的融资安排是董事的商业判断， 则。 加强了公司董事会的核心地位；债权人可以依公司法之内与之外的制 ( ) （一）法定资本制 legal capital system 度配套规则，提供了一个现实的、强势的、实质性的保障。 法定资本制即为确定资本制，在大陆法系学一般定义为公司成立 由于授权资本制公司资本在公司成立股东只认足一定比例的资 时必须在公司章程中载明公司资本总额，即应一次认足并募足，不得 本或章程中规定的最低限额，公司资本仅仅是一种名义资本，公司实 分次发行，但股款可以分期缴纳的一种公司资本制度模式。 收资本微乎其微，这对公司的债权人具有较大的风险性；未认足的授 法定资本制与之相配套的是严格的资本三原则制度，即实行资本 权董事会发行，也容易引起公司设立中的欺诈和投机等非法行为的滋 确定原则、资本维持原则和资本不变原则。资本三原则理论的基本逻 生。在英、美法系的国家司法实践中形成的“欺诈产权交易原则”、“平 辑是，资本确定原则确定资本的基本水准，资本维持原则确保此水准 控制原则”、“揭穿公司面纱的原则”和为了确保公司拥有足够的清偿 得以真实反映公司财力，资本不变原则是在债权人利益获得确切保障 能力而对股东分配股息限制采取的 “股利分配规则”、“收入盈余准 前，禁止此水准之变动。在这一制度的设计上，采纳强制性的事先防 则”、“财务比率准则”等，都是授权资本制可能存在对债权人利益保护 范、事中审查、事后惩罚的模式，在严格限制股东事后机会主义侵蚀债 不足而设计的配套规则。授权资本是公司资本制度的发展方向，在 权人利益的制度下