证券投资学PPT第六章.pptVIP

Chengyi College 证券投资基金的特点 Chengyi College * 集合投资――将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值 ； 1 分散风险 ―― 通过多元化的投资组合降低投资者面临的风险； 2 专业理财――将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作。 3 证券投资基金与股票、债券的区别 Chengyi College * 基金与股票 债券的差异 筹资的投向不同 收益与风险大小不同 反映的经济关系不同 股票：所有权关系 债券：债权债务关系 基金：信托关系 股票、债券：直接投资工具 基金：间接投资工具 股票：高风险、高收益 债券：低风险、低收益 基金：中风险、中收益 证券投资基金的分类 Chengyi College * 5.按投资理念的不同 3.按投资标的划分 4.按投资目标划分 2.按运作方式不同 1.按组织形式不同：契约型基金和公司型基金 封闭式基金与开放式基金 股票基金、债券基金与货币市场基金等 成长型基金、收入型基金和平衡型基金 主动型基金与被动型基金 契约型基金与公司型基金 契约型基金 契约型基金又称为“单位信托基金”，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 契约型基金是基于信托原理而组织起来的代理投资方式，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金契约来规范三方当事人行为。 Chengyi College * 契约型基金与公司型基金 公司型基金 公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。 公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。 公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司股份后成为股东，凭借其持有的股份依法享有投资收益。　　 Chengyi College * 契约型基金与公司型基金的区别 Chengyi College * 资金性质 通过发行基金份额筹集起来的信托财产 通过发行普通股票筹集的公司法人资本 投资者地位 既是基金的委托人，又是基金的受益人 公司型基金的投资者是公司的股东 营运依据 依据基金契约营运基金 依据投资公司章程营运基金 封闭式基金与开放式基金 封闭式基金 封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。 开放式基金 开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。 Chengyi College * 封闭式基金与开放式基金的不同 期限不同——封闭式基金有固定存续期；开放式基金没有固定期限。 发行规模限制不同——封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增加发行；开放式基金没有发行规模限制。 基金份额交易方式不同——封闭式基金不能赎回，只能在证券交易场所出售给第三者；开放式基金可在首次发行结束一段时间后，随时赎回。（绝大多数开放式基金不上市交易） Chengyi College * 封闭式基金与开放式基金的不同 资金净值公布时间不同——封闭式基金一般一周或更长时间公布一次；开放式基金一般在每个交易日连续公布。 交易费用不同——投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付手续费；投资者在买卖开放式基金时，则要支付申购费和赎回费。 投资策略不同——封闭式基金在封闭期内基金规模不会减少，因此可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。 Chengyi College * 封闭式基金与开放式基金的不同 交易价格计算标准不同——封闭式基金与开放式基金的基金份额除了首次发行价都是按面值加一定百分比的购买费计算外，以后的交易计价方式不同。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资产值；开放式基金的交易价格则取决于每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。 Chengyi College * 债券基金、股票基金与货币市场基金 债券基金 债券基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。 由于债券的年利率固定，因而这类基金的风险较低，适合于稳健型投资者。债券基金的收益会受市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益会上升。 在我国，根据《证券投资基金运作管理办法》的规定，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。 Chengyi College * 债券基金、股票基金与货币市场基金 股票基金 股票基金是指以上市股票为主要投资对