日元升值对日本经济的影响及其对人民币汇率改革的借鉴意义.pdfVIP

货币银行 FinancialIndustry 货币时论 日元升值对日本经济的影响 及其对人民币汇率改革的借鉴意义 □杨冬宁 人民币目前的状况与 年的日元很相像 国内长时期的高速发展 这一理论受到实证的巨大挑战 年至 年是日元升值最快也是 85 , ,1971 1988 的经济 同样的持续对美国的顺差 快速累积的高额美元储备 美国同样 最迅速的时期 而其后由于日本与美国的协调以及 年后美国对日 , , , , 1995 的双赤字恶化 美元持续走低的压力 甚至相似的低利率 最终我们也受 元问题的重新认识 日元虽然也在持续升值但是比较稳定在 到 , , , , 140 99 到了同样的升值压力 但是这次来自日本 年日本财长盐川正十郎 之间 但是在第一阶段日本经济仍处于稳定增长阶段 而第二阶段却陷 , , , , 2003 在 七国财长会议上提出要求向我国提出类似 年广场协议的 入了前所未有的衰退之中 日本经济的不景气在时间上与广场协议缺乏 OECD 1985 。 文件迫使人民币尽快升值 进入 年 虽然人民币汇率不断突破 关联 事实上不景气发生时 日元已经由升值转变为贬值的阶段 。 2007 , 7.8、 , , 。 等关口 但是中国的贸易顺差增长的速度并没有相应的快速回落 由 日元升值的真正原因 7.7 , , 2. : 此美国政府及民间组织在各种场合也不时表达出希望人民币进一步升 在 广场协议 框架下 日元持续升值 日本面临着贸易条件不断恶 , , “ ” 值的压力 因此 有必要研究日元升值对日本经济带来的影响对我国人 化的形势 而按照日本政府的思维定式 这必然带来经济萧条 因此自 。 , , , 。 民币汇率变化过程中的政策操作有什么借鉴和启示 年起 为应对 日元升值萧条 日本政府提出了向内需主导的经济 。 , , 1986 “ ” 增长转变的政策 体现在金融政策方面 日本在广场协议后连续 次下 , , 5