内部控制信息披露质量的盈余质量效应研究——基于2007-2009年中国上市公司的经验.pdf

第26卷第9期 统计与信息论坛 2011年9月 VoL26No．9 StatisticsInformationForum sep．，2011 【统计应用研究】 内部控制信息披露质量的盈余质量效应研究 ——基于2007—2009年中国上市公司的经验 张晓岚1’2，沈豪杰1，金俊超3 (1．西安交通大学经济与金融学院，陕西西安710061；2．上海对外贸易学院会计学院，上海201620， 3．安徽证监局公司一处，安徽合肥230061) 摘要：基于信息熵的基本原理，构建了基于熵模型计量的内部控制信息披露质量指数。在此基础上，分 别对2007--2009年沪深A股上市公司的盈余质量进行计量，在控制了其他因素的影响之后，发现内部控制 信息披露质量指数越高的上市公司，其盈余质量越高，也即存在更少的盈余操纵行为；反之，内部控制信息披 露质量越低的公司，盈余质量越差。这说明中国现阶段上市公司的内部控制信息披露是有决策价值的，而这 一发现与以往学者的研究结果有所不同。 关键词：内部控制；内部控制信息披露质量；熵；盈余质量 中图分类号：F224文献标志码：A 文章编号：1007--3116(2011)09一0068一09 部控制指引》以及《深圳证券交易所内部控制指引》 一、引 言 所要求，然而鉴于交易所的弱强制力，直到2008年 为免资本市场重蹈前车之鉴，旨在通过强制披 财政部《企业内部控制规范》以及2010年相应的配 露内控信息来遏制财务舞弊行为的《萨班斯一奥克 套指引出台之前，绝大多数上市公司均不愿主动披 斯利》法案(SOX)在历经多次的挫折之后，终于在 露内部控制信息。而就披露内部控制信息的上市公 2002年被立法通过。尽管大部分美国上市公司仍司来讲，很多国内学者的实证研究认为，上市公司披 然不得不遵守上述条款的要求，然而上市公司的不 露的内部控制信息普遍泛形式化，根本无法保障财 满情绪却日趋高涨，以至于很多团体甚至呼吁废除 务报告的真实和准确。具体地来讲，他们的研究发 SOX法案，而他们所援引的理由除了内部控制信息 现上市公司内部控制信息披露质量的高低并没有伴 的强制披露给他们带来沉重的负担以至于影响到美 随上市公司盈余质量的不同。然而，笔者却发现，在 国资本市场的竞争力之外，更为尖锐的问题是他们 这些学者的研究中，在内部控制信息披露与盈余质 声称“经验证据表明利用COS0／COBIT框架执行 量关系的检验问题上，普遍存在技术性的缺陷，以至 第404条款的要求在防止欺诈方面是无效的”。对 于研究结论并不足以令人采信。出于这一原因，本 内部控制信息强制披露有用性的质疑引起了我们对 文将针对2007--2009年以来，上市公司披露的内部 内部控制信息披露决策有用性的关注。 控制信息与上市公司盈余质量之间的关系重新进行 在中国，资本市场舞弊的顽疾使得股市长期低 实证研究。 迷，出于重塑市场信心以及规范资本市场的考虑，中 本文的创新点主要有：第一，构建了一个基于熵 国必然选择借鉴美国的做法。虽然上市公司内部控 模型的内部控制信息披露质量指数，从而避免了以 制信