自发自还背景下我国地方政府债券信用风险研究.pdfVIP

自发自还背景下我国地方政府债券信用风险研究 自发自还背景下我国地方政府债券 信用风险研究 刘　 亚 摘　 要:在地方政府债券自发自还的背景下,研究我国地方政府市政债券信用风险,对于相关监管 部门确定省、市层级合理适度的市政债券发行额度和规模,对于市政债券的发行者以及投资者准确 刘阿钢 评估市政债券信用风险,确保市政债券安全有效地发行具有重要意义。 文章通过引入奈特不确定 赵继志 性因素期权定价理论的相关思想,构建了市政债券信用风险模型。 研究结果表明在考虑奈特不确 郑　 杰 定性背景下,当债务规模占可担保财政收入80%以下时,理论违约概率趋近于零,当债务规模达到 可担保财政收入80%以上之后,理论违约概率对债务规模的敏感性突然放大。 据此文章得出结论: 在考虑奈特不确定性因素的背景下,违约率与奈特不确定性因子存在正相关关系;市政债券规模需 严格控制。 关键词:市政债券;信用风险;奈特不确定性