巴菲特2008年致股东的信.docVIP

巴菲特2008年致股东的信 沃伦·巴菲特【美】??? 陈治中翻译　　伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：　　2007年，公司净利润为123亿美元，a股和b股的每股账面价值同步增长了11%(编者注：a股是公司在1996年以前发行在外的唯一一种股份，而b股是对外发行的、只拥有a股三十分之一的权益的股票。这份报告中使用的所有数据均指伯克希尔a股股票。)。也就是说，自从现在的管理层接手公司之后，43年来，每股账面价值从19美元增长到78，008美元，年均复合增长率为21.1%。　　整体上看，在2007年，公司76个经营性业务的业绩良好，存在问题的少数几个业务主要同住宅有关，其中，包括公司的砖、地毯以及不动产经纪业务。这些业务的退步是很轻微的，并且是临时的。在这些业务中，公司仍然保持着强大的竞争地位，我们有一流的ceo，无论光景好坏，这些ceo都行使着自己的权利。　　但是，由于从事“脆弱的借贷业务”，一些重要的金融机构遭遇了衰退问题，我在去年的信中已经描述过这个问题。john stumpf是富国银行的首席执行，倾向于反对近期许多贷款人的行为。他说：“有趣的是，这个行业又创造出了一种新的方法来赔钱，虽然那些老办法都还管用。”　　你可能记得2003年的时候，硅谷很流行在车上贴上一行标语：“神啊，救救我吧，再给一个泡沫吧”，很不幸，这个愿望很快就成真了。几乎每个美国人都认为房价会永