法律顾问企业管理知识：金融衍生工具投资管理.pdfVIP

/ 法律顾问企业管理知识：金融衍生工具投资管理 法律顾问企业管理知识：金融衍生工具投资管理。小编为大家整理个企业法律顾问考试 的名师讲义，希望对备考2013 年企业法律顾问考试的考生有所帮助。祝大家金榜题名。 金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念和特征 （一）金融衍生工具的概念 金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在 基础产品或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。通过预测股价、 利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商 品等交易形式的新兴金融工具。 1、美国《财务会计准则第133 号》的定义：衍生工具是同时具备下列特征的金融工具 或其他和约： （1）具有①一个或多个基础变量；②一个或多个名义金额或支付额度。具有专门条款 规定结算金额，某些情况下要说明是否需要结算。 （2 ）不许要初始净投资，或与对市场因素变动具有类似反应的的其他类型合约相比， 要求较少的净投资。 （3 ）合约条款要求或允许净额结算，可以通过外在与合约的方式，方便地结清头寸， 或者允许交割某种资产使得接受方头寸与净额结算无显着差异。 2、《国际会计准则第39 号》定义：衍生工具是指有以下特征的工具： （1）其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或 信用指数、或类似变量的变动而变动 （2 ）不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合同相比，要 求较少的净投资。 （3 ）在未来日期结算。 2005 年我国财政部《金融工具确认与计量暂行规定（试行）》基本沿用了国际会计准则 对衍生品和嵌入式衍生品的定义，并明确规定，金融衍生品全部归类为“交易型金融资产或 负债”，其后续计量按“公允价值”计算，形成的损益计入当期损益。 / （二）金融衍生工具的基本特征 1、跨期性：首先是对价格因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照某一条件进 行交易或选择是否交易的合约，涉及到金融资产的跨期转移 2、杠杆性：支付少量保证金或权利金就可以签订大额员期合约或互换不同金融工具。 例如期货交易保证金为合约金额 5% ，则可以控制 20 倍于所投资金额合约资产，实现以 小博大。 3、联动性：指金融工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，规则变动。 4 、不确定性和高风险：①易双方违约的信用风险、②资产或指数价格变动的市场风险、 ③缺乏交易对手而不能平仓或变现的流动性风险、④交易对手无法按时付款或交割可能带来 的结算风险、⑤人为错误或系统故障或控制失灵的运作风险、⑥违约而成的法律风险 二、金融衍生工具的分类 （新） （一）按照产品形态和交易场所分类： 1、内置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同（也称主合同）中的金融衍生工具，该衍生 工具是主合同的部分或全部现金流量按照特定的利率、金融工具的价格、汇率、价格或利率 指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如目前公司债券条款中可能 包含赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等等。 2、交易所交易的衍生工具。指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所 交易的股票期权产品，期货合约、期权合约。 3、OTC 交易的衍生工具。 （二）按照基础工具种类分类：股权类产品金融衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工 具、信用衍生工具、其他衍生工具（管理政治风险的政治期货、气温变化的天气期货、管理 巨灾风险的巨灾衍生产品等） （三）按照自身交易的方法及特点分类：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互 换、结构化金融衍生工具 三、金融衍生工具的产生与发展趋势 （一）金融衍生工具的产生与发展 1、金融衍生工具产生的最基本原因是避险 2、20 世纪80 年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。 / （1）取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化