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已实现波动率理论研究与评价
第21卷第4期 湖南大学学报(社会科学版) V01．21．No．4
2O07年07月 JournalofHunan Jul．2007
University(SocialSciences)
“已实现波动率理论研究与评价
熊正德1，一，张诂1
(1．湖南大学工商管理学院，湖南长沙410082；2．江西财经大学经济学院。江西南昌330013)
[摘要】“已实现”波动率是一种全新的金融波动率测量方法。“已实现”波动率在理论上没有测量误差的无
偏估计量，在实证建模方面比其他模型更易于估计参数，同时最优频率的选取对于“已实现”波动率的测量精确度
是很重要的。
【关键词】“已实现”波动率；二次变动；“已实现”协方差
[中图分类号]F830 [文献标识码]A [文章编号】1008—1763(2007)04—0062—04
TheTheoreticalReseaI．chandEValuation0nRealized
VOlatility
X10NG
Zheng—del，_，ZHANGJiel
(1．SchoolofBusinessAdministration，Hunan 410082，China；
University，Changsha
2．Economics of
Institute，JiangxiUniversityFinanceEconomics，Nanchang330013，China)
Abstract：Realizedisanew methodoffinance Realized isan
volatility measuring volatility． volatility
unbiasedestimatorwhichisno ofaltitudeobservedinthe research．Itiseasierto
accuracy theory getpa—
rameterestimationthanothermodelsinthe researchand ofrealized se—
empirical modeling volatility．The
of dataintervalis tothe oftherealized
lectingoptimum importantprecision volatility．
words：realized covariancematrix
variation；realized
Key volatility；quadratic
种方法求出的波动率仅仅只在这些模型的特有假设
下才有效，并且在多维情况下参数估计困难，因此存
一 引 言 在一定的局限性。但是利用高频数据的第三种方法
不同于ARCH类模型和SV类模型，它是无模型
金融市场的波动率对于资产及
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