上市公司董事会特征和公司成长性关系的实证的研究.pdf

摘要 摘要 上市公司在组织生产、缓解就业、推动国民经济发展的过程中发挥着无可 替代的巨大作用。但是由于融资能力和抗风险能力较低以及公司内部治理结构 不完善等问题，导致部分上市公司成长性较差，严重影响了我国证券市场和国 民经济的发展。董事会作为公司治理机制的核心和中枢，对上市公司的成长性 存在一定的影响关系。已有文献大多关注董事会特征与公司绩效的关系。但是 经营业绩是一个静态指标，只能反映过去或者目前的财务状况。而公司价值在 很大程度上取决于未来的获利能力。本文以董事会特征对上市公司成长性的影 响关系作为研究主题，有利于从动态的角度去预测和反映公司在未来一段时间 内的发展状况和价值增值能力，具有一定的理论和现实意义。本文首先对成长 性概念进行回顾，然后对相关理论及文献进行梳理，为后面章节做好理论铺垫。 其次，本文将公司按成长性不同分为两组，提出假设，建立模型，得出实证结 果。两职合一、董事会成员持股比例等与公司成长性显著正相关：董事会专业 委员会的设置与公司成长性显著负相关；董事人数、独董比例与公司成长性均 存在正相关关系，但不显著；董事会会议次数同公司成长性存在不显著的负相 关关系。最后，针对实证研究结果和我国具体国情，提出几点完善上市公司董 事会治理机制的政策和建议，以期为进一步优化董事会治理结构，促进公司不 断成长尽点绵薄之力。 关键词：上市公司；公司成长性；董事会治理特征 II Abstract ABSTRACT Listed an rolein companiesplayirreplaceableorganizing the and the ofthenational some promoting economy．But employment development listed can’t wellbecauseoflow andlow companiesdevelop financingcapacity ability tOresist wellas structureis risks，as corporate governance imperfect，thusaffecting China’Sstockmarketandthenational thecoreandthehubofthe economy．Being BoardofDirectorshasinfluenceonthe mechanism，the corporategovernance growth oflisted documentshavefocusedonthe ofthe companies．Most relationship characteristicsoftheboardandthe corporate isastatic Can the andthefmancialsituation． index，it performance onlyreflectingpast Thevalueofthe onfuture thi