《如何计算股票内在价值》.docVIP

如何计算公司股票内在价值——贵州茅台案例 案例2???? 600519贵州茅台 上海，深圳两个市场上市的股票数量一共有几千只，如果全部计算一遍是有工作压力的，那么我们该选择哪些股票，对她进行股票内在价值的计算呢？ 首先，我们先看上市公司的基本资料，每股收益为正值，净利润同比增长率大于30%，符合此条件的公司我们可以将其保存。我们的目的是选择具有投资价值的成长型股票。 其次，让我们打开她的财务报表，查看她的三年财务数据：每股收益，净利润是否稳定或呈现逐年增长态势；净利润来源是否为主营业务利润来源；以及其他财务指标是否正常等。如果回答是肯定的，将其保存。 再次，查看公司的其他公布的信息以及管理层人员是否诚信，公司的主营产品是否一目了然，公司是否简单易于理解，主营业务是否突出等等。如果回答是肯定的，那么我们就将其保存，准备计算她的内在价值。 贵州茅台就是符合以上条件的股票，下面我们以她为案例，计算她的内在价值。 ? ? 财务数据 2005年末 总股本(万)???????? 净利润(万)????? 每股收益(元/股) 94380?? ???????????110000??????????? ?1.166 ? 2006年末 净利润(万)???????? 每股收益(元/股)????? 净利润增长率 150411???????????? ?1.594???????????????37% ? 2007年末 净利润(万)???????? 每股收益(元/股)????? 净利润增长率 283083 ??????????????3.00 ????????????????88% ? 2005-2007平均净利润增长率G：62%，当G50%时取50% 2005-2007平均每股收益E：1.920 全流通前相对于G的参数M：35 2007中国GDP增长率g:10% 股票内在价值：P= E*M*（1+G）N/(1+g)N=1.92*35*(1+50%)2/(1+10%)2=124.93元 ??????????????? p=P*70%=87.45元 2007年600519贵州茅台的股票内在价值为124.93元，合理买入价格为87.45元。 2007年600519贵州茅台的股票价格区间为85.00元——230元。 ? 当股价大于125元时为高估区，当股价低于87元时为低估区。 ? 2008年末（估算） 净利润(万)??? ????????每股收益(元/股)???????? ?净利润增长率 382162.05????????????? 4.049?????????????????????35% ? 2005-2008年平均净利润增长率G：53%，当G50%时取50% ? 2005-2008年平均每股收益E：2.452 全流通后相对于G的参数M：22 2008年中国GDP增长率g:10% 股票内在价值：P= E*M*（1+G）N/(1+g)N=0.834*22*(1+50%)3/(1+10%)3=136.78元 p=P*70%=95.75元 ? 2008年600519贵州茅台的股票内在价值为136.78元，合理买入价格为95.75元。 2008年600519贵州茅台的股票价格区间为230元——84.20元。 ? 从该股案例我们得出这样的结论：我们知道了股票的内在价值，股票的价格围绕股票的内在价值进行波动，当股票的市场价格低于股票的内在价值的70%的时候，我们大胆的买入股票，无论当时的市场情绪多么悲观；当股票的市场价格大于股票的内在价值时，我们冷静的卖出股票，无论当时的市场情绪多么的快乐美好。那么我们可以稳稳的从中赚取属于我们的那一份智慧性的收 7