对蒙代尔弗莱明模型的修正中国经济增长对人民币汇率作用机制.pdfVIP

1·16 · 《数量经济技术经济研究》2006 年第 6 期 对蒙代尔 —弗莱明模型的修正 ① ———中国经济增长对人民币汇率作用机制 吴 　骏 　周永务 　王俊峰 (合肥工业大学管理学院) 【摘要】蒙代尔 —弗莱明模型认为 , 经济增长会使一国经常账户恶化从而导致 本国货币贬值 , 中国自1994 年以来经济快速增长 , 而经常账户却是持续顺差 , 在 利率不断下降条件下 , 资金大量流入 , 人民币汇率稳中有升 , 外汇储备大幅度增 加 , 这些显然有悖于蒙代尔 —弗莱明模型 。本文认为 , 购买力平价理论更符合中国 现实 , 并给出了购买力平价理论动态表述 , 然后对传统的汇率货币模型进行修正 , 进一步分析经济增长与汇率之间关系 。最后本文对蒙代尔 —弗莱明模型国际收支平 衡线进行修正 , 并运用修正后的 M F 模型分析在开放经济条件下的财政政策与货 币政策效果 。 关键词 　蒙代尔 —弗莱明模型 　动态购买力平价理论 　货币模型 　汇率 中图分类号 　F830 　　文献标识码 　A A Revision About MundellFleming Model 　　Arstract : MF Mo del t hink s econo mic growt h can wor sen a count rys cur rent acco unt an d lead to t he count ry cur rency dep reciation Since 1994 China econo mic ha s grow n rap idly , t he cur rent account had a su st ained increa se Moreover , under t he sit uation t hat RMB int ere st rat e dropp ed co n st ant ly , more and more cap it al flowed into China Chinas foreign exchange re serve increa se s rapidly The se dont confir m to MF mo del obviou sly Thi s p ap er fir st ly analyze s t he dynamic Purcha sin g Power Parit y ( P P P) t heory an d t hink s P P P t heory accor ds wit h China Then , t hi s p ap er revi se s t he t raditional monet ary mo del and f urt her analyze s t he relatio n ship bet ween econo mic growt h and exchange rat e Finally , we revi se t he MF mo dels B P line Key words : MF Mo del ; Dynamic Purcha sin g Power Parit y Theory ; Mo net ary Mo del ; Exchange Rat e 引　　言 国内外学术界一直存在两种相反的观点 , 一种认为随着一个国家经济增长 , 其货币价值 ① ( ) 基金项目: 国家自然科学基金资助项 目 7047 1045