不完全市场定权益的无差别定价和套期保值.pdfVIP

摘 要 金融数学足一门新兴交叉学科，在国际金融界和应用数学界受到高度重视．它涉及 现代金融学的资产定价理论、投资组合理论以及现代数学中的随机分析、随机控制、优 化理论、数理统计等学科．未定权益的定价和套期保值是金融数学的核心问题之一， 它的理论研究不仅丰富和发展了现代金融数学，而且对数学的许多分支的发展起到了 推动作用． 本文系统研究了最小熵鞅测度、效用无差别定价和效用无差别套期保值策略．获 得了最小熵鞅测度存在且唯一的充要条件；讨论了效用无差别定价的性质及其与最小 熵鞅测度的关系；构造了效用无差别定价和效用无差别套期保值策略．主要内容如下： 建立了无套利有界半鞅模型；给出了最小熵鞅测度存在且唯一的充要条件；讨论 了效用无差别定价的性质及其与最小熵鞅测度的关系；介绍了效用无差别定价及效用 无差别套期保值策略． 对多维扩散模型进行了深入研究；在多维扩散模型下用鞅方法和动态规划方法证 明了极小鞅测度与最小熵鞅测度是一致的；用线性偏微分方程刻画了效用无差别定价 及效用无差别套期保值策略；证明了效用无差别定价与风险厌恶指数无关；验证了鞅 方法和动态规划方法本质上是一致的． 建立了随机波动率模型；在随机波动率模型下用鞅方法和动态规划方法给出了 最小熵鞅