久期模型在业银行利率风险度量中的应用.pdfVIP

摘 要 二十世纪七十年代以后，随着金融市场，特别是金融衍生产品市 场突飞猛进的发展以及金融自由化进程的加快，商业银行越来越受到 利率风险的威胁。因此，加强利率风险管理成为摆在商业银行面前的 一个亟待解决的课题。 利率风险管理包括风险识别、风险度量、风险控制和有效性评价。 而风险度量是对风险水平的分析和估量，是风险管理的基础和关键， 直接决定了风险管理的效果。 本文从国内外利率市场化改革的实际出发，结合我国商业银行利 率风险管理的现状，说明了利率风险管理尤其是利率风险度量的重要 性，介绍了三种主要的利率风险度量模型：利率敏感性缺口模型、久 期模型和VaR模型，并对三种模型进行了比较，结合我国实际情况， 运用理论分析的方法阐述了我国商业银行选择久期模型的原因，并通 过实证分析的方法，以基于久期缺口的利率风险免疫策略为例对久期 模型在我国商业银行利率风险管理中的具体应用进行了说明。最后， 针对久期模型应用中面临的约束条件，提出了一些有针对性的政策建 议。 关键词：利率风险度量模型久期 Abstract Sincethe commercialbank