多资产期权价与纯风险管理.pdfVIP

摘 要 本文以一种来自保险领域的金融风险一纯风险为管理目标，讨论了 在该目标下的最优风险管理问题。纯风险考虑的是投资的损失，本文将 它与投资策略的卖出期权联系起来。 为了求解最优风险管理问题，首先需要得到投资策略的卖出期权的定 价。在所讨论的连续时间市场中，本文论证了任何一个投资组合的卖出 期权无套利价格的存在性和唯一性，进而在一个等价鞅测度下得到了期 望形式的定价公式，但是这个定价公式难以进行实际计算．本文用随机 分析的方法，通过测度变换将投资组合的期权定价公式用概率的形式给 出，然后用Monte—Carlo方法实现了投资组合卖出期权的定价计算。 由于问题本身的复杂性，风险最小化问题最优解的解析形式难以计 算，本文采用了近似的最速下降法着搜索问题的最优解．为此，本文先 验证了目标函数的凸性和最优解的存在性，从而保证了用搜索的方法可 以找到足够精确的近似最优解。然