套期保值的偏矩风险评价.pdfVIP

中文捅要 在任何以市场机构为中心的经济社会中，价格波动的风险总是不可避免地 存在，而价格波动的风险又不同于一般的商业风险，它不能像一般的商业风险 那样可以通过向保险公司投保的形式转移出来。如果这种价格波动风险不从现 货市场中转移出来，必然会影响现货市场的正常运行。所以，人们一直在寻找 转移价格风险的方法，随着金融衍生市场中衍生工具的形成，人们找到了一种 转移价格风险的方法，这就是套期保值交易。 本文在回顾和总结了前人对金融市场风险测度的各种方法和思路的基础 上，对各种有关的风险度量理论的优缺点进行了较为深入的分析，并结合近几 年来国内外学者在此领域研究的最新成果的基础上。提出了一种在现阶段和可 以预见的将来，对我国套期保值风险进行量化从而实现有效的、符合我国国情 的风险管理方法。 利用期货合约进行套期保值来管理风险是一种广泛运用的交易方法。期货 合约主要指将来在某一特定时间以特定的某一价格购买或出售一定数量的资产 的协议。保值者在现货市场上面临的价格波动的风险是通过在期货市场上持有 相反的头寸来对冲，这样在一个市场上的损失可以通过另一个市场上的收益来 对冲。传统的套期保值分析采用方差来度量风险。相应的，有大量的关于期货 市场的文献来寻找最小方差套期保值比。方差是一个双边风险。然而，一般的 商业实践都建议采用单边风险