《比亚迪2016年报点评：最坏的时光已经过去》.docVIP

公司基本情况(人民币) 项 目 2011 2012 2013E 2014E 2015E 摊薄每股收益(元) 0.588 0.035 0.335 0.559 0.790 每股净资产(元) 8.97 9.00 9.21 9.64 10.30 每股经营性现金流(元) 2.54 2.36 2.99 2.90 3.47 市盈率(倍) 39.78 676.92 69.92 41.83 29.63 行业优化市盈率(倍) 6.51 6.21 5.88 5.88 5.88 净利润增长率(%) -45.13% -94.12% 868.10% 67.16% 41.15% 净资产收益率(%) 6.55% 0.38% 3.63% 5.80% 7.67% 总股本(百万股) 2,354.10 2,354.10 2,354.10 2,354.10 2,354.10 来源：公司年报、国金证券研究所 新能源汽车业务渐有起色，有望率先受益行业发展：2012年，公司销售新能源汽车3,153辆，其中电动大巴K9为262辆，F3DM与E6分别为1,201辆与1,690辆。电动大巴方面，2013年除深圳市政府采购外，天津、长沙、西安等地也将陆续与比亚迪展开合作，我们预测全年K9销量有望突破1,000辆；电动轿车方面，F3DM将改款成搭载DM II代混动系统