2013年第一季度海外不锈钢市场运行分析.pdfVIP

2013 年第一季度海外不锈 钢市场运行分析 华诚金属在线 目录 （一）概述 1 （二）宏观简析 1 （三）不锈钢市场价格评述 （四）不锈钢市场供需 8 （五）金属材料价格 10 （六）主要不锈钢厂情况 11 （七）后市观点 12 （一）概述 一季度海外不管是宏观经济环境，还是不锈钢市场自身方面基本均走出冲高转折的 局面，这种趋势展现出环球经济在货币宽松政策刺激的表面金融繁荣下，其自身却缺乏 运转活力的事实。从不锈钢角度来看，由于实体经济不振，虽然行情表现较 2012 年的 困难期有所好转，但是信心上的不足还是让市场显的并不算积极，谨慎的态度拉低了贸 易商的库存并推高了钢厂库存，令价格终于难有作为，反而受累。 （二）宏观简析 从几大主流股指1 季度走势图来看： 虽然从年初美国安然度过财政悬崖危机后，鉴于剧烈震荡的市场有所平复，加之出 于对避免引起严重通胀的考虑，今年来环球性的货币宽松政策基本停滞了加码的动作， 但是其原有的政策仍在延续，也就意味着大量的资金仍然持续向市场灌注，这应是本季 度股市盘面继续走出攀升趋势的主要助力，不过其带给市场的刺激效应逐渐弱化，尤其 实体经济需求复苏乏力，故而到季度后期各盘面多显现出不济态势。 分地区看，以美、欧、日为代表的发达市场是本次经济危机的重灾区，也是宽松政 策力度最大区域，因而其经济增长趋势也更为稳固，尤其美国方面本季度标普500 仍为 完全上行趋势，欧、日后期回落力度也较为缓和；澳洲属发达国家第二梯队，其经济的 1 稳定性稍弱于第一梯队，因而其经济的起伏相对幅度更大，不过增长的大势还是相对明 显；新兴经济体方面，如中国虽受欧债危机影响并不大，但是自身处于经济转型期，虽 然也受到宽松利好推涨盘面，但是以工业为主体的大势不振终令其较之发达地区更早出 现回落的走势。也有如巴西等发展较晚的地区，其成长以实体经济为主，却遭遇实体市 场需求疲软，如出口受阻等问题，本季度其盘面反而呈下行趋势。 （三）不锈钢市场价格评述 2 如图所示，一季度伦镍先扬后抑的趋势较为明显，而库存由于下游需求低迷继续不 断上升，维持在历史高位。具体分析来看，1 月上旬及中旬多空交织，整体以横盘为主， 镍价整体震荡下行。进入2 月后，伦镍出现较大幅度的下调，主要是针对前期镍价虚长 的理性回调，同时近期欧美数据表现低迷，市场对于美国QE 计划变动和对中国市场的 需求担忧成为主流，在避险情绪升温和日元持续贬值的影响下，美元指数大幅飙升，这 对基本金属带来巨大压力，伦镍呈现破位下行走势。再者，汇丰2 月份中国制造业采购 经理人预览指数为50.4，结果低于前值和预期，这对镍市来说无疑又是雪上加霜，在缺 乏进一步利好的情况下，伦镍继续走低并最终收于 16714 美元/吨。到了3 月，金三的 预期落空，塞浦路斯的金融问题引发了欧元区经济的动荡，抵消了此前的各国PMI 数据 良好带来的提振，伦镍在长期盘整中度过了整个三月，截止月末，伦镍收于17000 美元 /吨下方。 一季度全球不锈钢价格整体波动并不大，略呈上行受阻后小幅回落趋势。图表来看， 不锈钢作为宏观经济的重要组成部分，其势必或直接或间接的受到货币宽松政策的利 好，价格方面是可以得到支撑的，不过货币政策只是外在因素，实际而言，流动性的加 3 强仅通过生产成本提高或是纸币贬值的方式支撑价格，对行情的带动效果较为有限，因 此当流动性释放不再增强，不锈钢市场再度缺乏有效动力，也就会显现不支态势。从CRU 价格指数的涨跌幅来看，虽然波动区间不大，但波动频率较快，表明市场争夺较为激烈， 再结合整体较为弱势的环境，分析认为本季度不锈钢市场买卖双方均存在较大的压力， 都难有较大的让步空间。