××自来水公司价值评估探究.pdfVIP

电子科技大学硕士论文 ××自来水公司价值评估研究 摘 要 企业不仅仅是由物质组成的财产，它还是由人组成的运转着的组织； 它不是生产要素的简单堆积，而是一个有机的整体。因此企业的价值要大 大高于组成企业的单个资源价值的总和，通过对××自来水公司价值的评 估我们能够很清楚地看：要相对准确地获得一个企业的实际价值一定要根 据企业的特征选择适合它的评估方法。 企业价值评估的方法很多，如收益法、资产法、市盈率法、实物期权 法、可比交易分析法、可比公司分析法等等，但对于××自来水公司这样 的中小企业来说有些方法是比较难于实施的，比如在我国现阶段，资本市 场还不发达，要让中小企业在市场上找到与自己相似的可比较的交易和可 比较的公司是比较困难的，相比之下收益法和资产法比较适合中小企业价 值评估，而且具有较强的操作性，所以在本案例研究中我们用收益法和资 产法对××自来水公司价值进行评估。 本文通过对××自来水公司并购价值的研究，告诉企业经营者在企业 并购时不能以净资产来估计中小企业的出售价格。但这是目前许多中小企 经营者常犯的错误。购买一个企业不是看它过去的业绩，也不要仅仅停留 在它现有的资产上，应该着重分析它未来的经营状况，应该尽可能准确的 计算其独立经营价值和投资价值。本文介绍了计算中小企业独立经营价值 的常见方法，并用该方法对某自来水公司的独立经营价值进行了计算，通 II 电子科技大学硕士论文 过比较可以看出该公司独立经营价值与净资产价值有很大的差别。该自来 水公司原来属于国有企业，通过企业改制现已成为股份制公司,应该以什么 价格对国有资产进行处置是个比较复杂的问题，但有一点比较清楚，如果 国有中小型企业都以净资产价格出售，必将导致大量国有资产流失。 企业并购应该以价值创造为目的，不应该以价值转移为目的，不应该 过多地关注短期财务利益，应该树立以核心能力为导向的并购思想，如果 中小企业希望通过并购来实现企业的战略发展目标，不仅要充分了解企业 自身的经营状况，还必须对企业以外的并购环境有清楚的认识。企业并购 的复杂程度远非一般商品交易可比的，要成功的完成交易，精心的充分准 备是必不可少的。 关键词 价值/评估/企业 III 电子科技大学硕士论文 Study on evaluation and merger Of the supply water company Abstract The enterprise not only is a property constituted by the material, but also an organization operated by person. It is not a production factor to pile up, but one integration. So the value of the enterprise is consumedly higher than the pileup of resource value of the enterprise. When we purchase a part of properties of an enterprise, we have nothing to do with the right of the enterprise. By contraries when we merge an enterprise, we are in possession of the right that enterprise owns besides the control right of it. The price of the target enterprise is one of the most important