1我国棉花短期价格波动研究基于时间序列.pdfVIP

第 28 卷 　第 4 期 技 　术 　经 　济 Vol28 , No4 　　　　　　　　　　　 2009 年 　　4 月 Technolo gy Econo mics 　　　　　　　　　　　 Ap r . , 2009 我国棉花短期价格波动研究 ———基于时间序列 张雯丽 ,李秉龙 ( 中国农业大学 经济管理学院 ,北京 100 193) 摘 　要 :采用 A RC H 模型对我国国内短期棉花价格波动的影响因素进行了研究 。结果显示 :棉花流通体制 改革和市场宏观调控政策对棉花价格波动分别表现为正向影响和负向影响;棉花当期价格受一期和八期 滞后价格影响 ,这显示出市场主体预期对市场变动趋势具有一定影响 ; 国内持续上涨的需求对棉花市场价 格波动的影响相对不显著 ,而供需缺口的变动是影响国内棉花价格波动的重要因素 ;棉花进 口量的增加有 利于减弱国内棉花价格波动 ; 国际市场棉花价格波动对国内价格波动存在显著的正向影响 。短期内棉花 价格呈现出明显的季节特征 ,这种季节特征与市场预期 、供需变化有较大关联 。 关键词 :棉花价格 ;价格波动 ;时间序列 ;A RC H 模型 ( ) 中图分类号 :F7 14 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 980X 2009 04 - 0088 - 06 　　1999 年棉花流通体制的改革促使我国棉花市 度价格的波动趋势 ,从直观上可以看出价格波动呈 场进入新的发展阶段 。随着国内经济及对外贸易的 现出阶段性明显的巨幅波动 。市场价格的波动如何 发展 ,市场面临的环境呈现出复杂多变特征 。在市 产生 ? 波动是否与市场放开有关 ,市场主体在价格波 场主体方面 ,政府由主导者变为市场调控者和引导 动形成中又发挥了什么作用 ? 本文对棉花市场放开 者 。在国内市场供需方面 , 随着国内经济快速增长 至今国内棉花价格波动的不确定性成因进行分析 。 以及加入世贸组织带来对外贸易契机 , 国内纺织业 发展迅速 , 纺织工业对纺织原料需求快速增长 。 1 　理论假设及分析框架 ① 200 1 年开始 ,我国棉花消费量呈现剧增的趋势 ,到 1 1 　理论模型构建 2005 年已达到近 1000 万吨 ,2006 年和 2007 年均突 1 1 1 　供求理论与价格波动 破 1000 万吨 。在棉花消费中 ,纺织工业消费占绝大 供给和需求的变动是影响棉花价格短期波动的 比例 ,纺织工业用棉量呈现出刚性持续增长的特征 。 基本因素 。根据供求与价格理论 , 需求保持不变的 由于国内供给无法与需求同步增长 , 国内市场呈现 同时 ,供给出现明显增长 ,均衡价格会相对下降;而 出明显的供需缺口。从 2004 年开始 ,我国棉花进口 供给保持相对不变的同时 , 需求的上涨则会带来价 数量激增 ,2005 —2006 年国内进 口棉花数量达到国 格的上涨 。国内棉花市场中 ,来 自纺织工业的消费 内棉花总供给的 4065 %[ 1 ] 。对国际市场的依赖也 持续增长 , 同时也伴随着纺织工业生产呈现短周期 加剧了国内市场运行的不确定性 。2004 年 6 月棉 “季节”性特征 。另一方面 , 国内棉花生产则表现出 花期货品种在郑州商品交易所上市 ,期货市场的建 年度长周期特征 。短期的需求绝对变化和长期的供 立和发展对国内棉